שלמה אייזנברג: ישנה גאות בשוק ההון, וזה מעניק מספיק כסף לרכישות

>> 2007 היתה שנה לא רגילה מבחינת מלם-תים, אחת משלוש קבוצות המחשוב הגדולות במשק. גם 2008 נפתחה שם בסערה בעקבות רכישת נטקום מערכות ב-11 מיליון דולר. זו הרכישה התשיעית שהחברה ביצעה בשנה החולפת (ראו טבלה).



שלמה אייזנברג, בעל השליטה במלם-תים ומנהל העסקים הראשי שלה, כפי שהוא מכנה את עצמו, מסביר כי מאחורי פרץ הרכישות עומדות כמה סיבות. "חברות ה-IT הגיעו למסקנה שקשה להתנהל בשוק. הן שואפות להפוך לגדולות יותר. בנוסף לכך, ישנה גאות בשוק ההון, וזה מעניק מספיק כסף לרכישות. מבחינת היצע חברות IT שעומדות למכירה, אלו חברות בשלות שהוקמו לפני 20 עד 30 שנה. רובן מוחזקות על ידי בני 50 ששואלים את עצמם מה יקרה לפעילות של החברה לאחר שיילכו. בסופו של דבר הן מבקשות להימכר ולהתמזג עם חברות גדולות יותר. הרכישות שביצענו משלימות את מלם-תים והופכות אותה לקבוצה קוהרנטית. המטרה של הרכישות היא לאפשר לנו להתמודד על כל פרויקט IT בישראל ולהציע את כל סוגי הפתרונות מבלי שנצטרך לחבור לשותפים אחרים. לבצע קואליציות במכרזים".



אייזנברג לא מוכן להסתפק ברכישות ובפעילות מקומית. "ב-2009 נתחיל לפזול לחו"ל. כיום כל הפעילות שלנו היא בישראל, אבל הגעתי למסקנה שאני לא רוצה לגדול יותר בארץ. יש גבול לגודל שלנו כאן. ב-2009 נרצה למנף את השירותים והטכנולוגיות ולצאת החוצה. כבר עכשיו קומטק פועלת בקפריסין, יוון וארה"ב וחברת בת אחרת פועלת בהולנד וארה"ב".



לא פלא שאייזנברג רוצה לצאת לחו"ל - נס טכנולוגיות עושה זו בהצלחה רבה, וגם מטריקס ו-One1 החלו לפעול בכיוון. לפי חברת המחקר STKI, קבוצת מלם-תים היא קבוצת המחשוב הגדולה בישראל, ואחריה מטריקס ונס טכנולוגיות. אבל כאשר בודקים את ההכנסות של שלוש החברות, מגלים שנס היא בעלת ההכנסות הגבוהות ביותר. קצת אחריה מלם-תים. הסיבה לפער היא שנס כוללת בהכנסותיה גם את כל הפעילות בחו"ל, בעוד חברת המחקר STKI בודקת לפי פרויקטי מחשוב המתבצעים בישראל בלבד.



אייזנברג מעריך שההון העצמי של החברה יגיע כשיושלם המיזוג ל-250 מיליון שקל, לעומת 171 מיליון ברבעון השלישי של 2007, 155 מיליון שקל ב-2006 ו-125 מיליון שקלים ב-2005.



גם מבחינת היקף ההכנסות צפויה מלם-תים לדווח השנה על סכום שיא: 1.36 מיליארד שקל (בשלושת הרבעונים הראשונים בלבד), לעומת 1.24 מיליארד שקל ב-2006 ו-1.1 מיליארד שקל ב-2005.



הרווח התפעולי ב-2007 אף הוא מגיע לגבהים חדשים: 70 מיליון שקל (בשלושת הרבעונים הראשונים) לעומת 71 מיליון שקל ב-2006, 57 מיליון ב-2005 (פרופורמה) ו-44 מיליון שקל ב-2004 (פרופורמה).



אייזנברג מאמין גם היום, כשנתיים לאחר שהחליט לרכוש את השליטה במלם מידי גד זאבי, שההחלטה היתה נבונה. "תים היא אחד הספקים הוותיקים בתחום התשתיות. היא רכשה לעצמה מוניטין בתחום התקשורת, ציוד ותשתיות. הגענו למסקנה שעולם ההיי-טק משתנה. הבנו שלמכור 'ברזלים' זה לא מספיק. צריך לארוז אותם בפתרון משולב עם תוכנה. כך נהגנו גם בחברת TTI. הבנו שצריך למנף את תים ולהפוך אותה לספק IT מוביל, והחלק החסר לנו היה תחום הפרויקטים ופיתוח תוכנה. אלו תחומים שלא היינו פעילים בהם. בסוף 2005 עלתה ההזדמנות לרכוש את מלם, הצענו מחיר וזכינו".



רכשת את חלקו של גד זאבי במלם (65%), אף שכמעט כל שחקניות ה-IT המקומיות התמודדו על המכרז, והמבקרים טענו שהמחיר היה גבוה מדי.



"במרחק שנתיים מאז ביצענו את העסקה, אני יכול לומר שעסקת מלם היתה העסקה המוצלחת ביותר בתולדות תים. היא נקבעה על 126 מיליון שקל. מאז שרכשנו את מלם הרווח הרבעוני רק עולה. כשקנינו את מלם עמדו מעליה שתי עננות. אחת, ידענו שמשרד האוצר עומד לצאת למכרז להפעלת מערכת מחשוב למכס. היה סיכון לקחת את מלם מבלי שידענו מה יהיו תוצאות המכרז. בסופו של דבר מלם זכתה בו. העננה השנייה נגעה להחלטת האוצר להוציא למכרז את הפקת השכר למשרד הממשלה. בינתיים החליט האוצר שלא לצאת למכרז עד 2010, אבל לא ידענו זאת אז. ברטרוספקטיווה - שתי העננות הוסרו. רק כדי לסבר את האוזן, קיבלנו שתי הצעות לרכוש מאיתנו את מלם במחיר יותר גבוה מאז שרכשנו את החברה".



תורת המשחקים



אייזנברג (59) שירת בצבא כקצין חקר ביצועים. בגיל 29 השתחרר בדרגת רב סרן ופתח חברת ייעוץ פיננסי. "לא למדתי מעולם יעוץ פיננסי או כלכלה וחשבונאות. למדתי מתמטיקה ותורת המשחקים", הוא מספר.



בסוף שנות ה-80 ניהל אייזנברג תיקים בבורסה. בתחילת דרכו הקים את חברת ההשקעות עטרת. בהמשך הצליח באמצעות רכישות בבורסה להשתלט על ישרס באמצעות ערד השקעות, כמו גם חברות בורסאיות נוספות (TTI, קומטק ואומניטק).



בתחילת 98' הודיעה רשות ניירות ערך כי היא ממליצה להעמיד לדין את אייזנברג. הוא נעצר לחקירה יחד עם איש העסקים בנימין יסלזון ומנהל התיקים הרי ספיר, שכיהן כדירקטור בחברות שבשליטתו של אייזנברג. השלושה תיאמו עסקת מכירת מניות בין אייזנברג ויסלזון, ערב כינוס האסיפה הכללית של ערד, מבלי לדווח על כך, במטרה לאשר עסקת בעל עניין שביקש אייזנברג לבצע. במסגרת אותה עסקת בעל עניין ביקש אייזנברג למכור לערד 30% ממניות ישרס שבבעלותו ובבעלות שותפיו, תמורת 60 מיליון דולר. אייזנברג ביקש לבצע את העסקה במסגרת הנפקת זכויות שנערכה בערד. משנוכח קודם לכן לדעת כי לא יקבל את אישור המוסדיים לעסקה, הוא פנה לספיר כדי שזה ימצא לו קונה למניות ערד שיוכל להופיע באסיפה ולסייע לו להשיג את הרוב הנדרש לאישור העסקה. ספיר פנה ליסלזון וזה האחרון רכש מידי אייזנברג 7.5% ממניות ערד.



ב-2000 נפתח משפטו של אייזנברג. גם שניים מהטובים בפרקליטי ישראל, פרופ' דוד ליבאי ועו"ד דורי קלגסבלד, לא הצליחו להושיעו. בסופו של דבר אייזנברג הורשע בהליך הפלילי בעבירות של קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות, הכללת פרטים מטעים בתשקיף, רישום כוזב במסמכי תאגיד, הכללת פרטים מטעים בדו"חות ובעבירה של הדחה בחקירה.



שופטי העליון דחו את ערעורו של אייזנברג, אך הפחיתו את עונשו לשנת מאסר. עד היום ניכר שהפרשה הותירה צלקת עמוקה אצל אייזנברג. הוא מסרב לדבר על כך. לפחות לא באופן רשמי. בין השורות ניתן ללמוד עד כמה הוא פגוע מהמשפט. גם על השהות בכלא הוא מסרב להרחיב. אייזנברג נשלח לכלא, כשבמקביל - בשנת 2005 - החלה תים בהליכי המיזוג עם מלם.



"נחשפתי לפעילות של תים בתקופת השירות הצבאי", מספר אייזנברג. את תים הקימו שלושה: מאיר ליפשס, תומס גרנות ויגאל ירון בשנת 72'. "ב-83', לאחר מפולת המניות, החברה יצאה להנפקה. במסגרת הפעילות שלי בשוק ההון רכשתי 10% מהחברה, אלא שאז נותק הקשר. הוא חודש ב-91' כשליפשס החליט למכור לאייזנברג את חלקו בתים. ערד השקעות רכשה את תים ב-89' ואייזנברג מונה ליו"ר.



נכשלת בתחילה במיזוג תים עם מלם, ובסופו של דבר מלם רכשה את תים. מדוע התעקשת על החלפת מניות בדרך הזו?



"כולם תקפו את מבנה העסקה מבלי שהבינו באמת מה קרה. חשבו שמוציאים כסף ממלם. במאי 2007 הצענו לבעלי מניות מיעוט במלם להפוך לבעלי מניות מיעוט בתים. 92% מהציבור הצביעו בעד, להוציא שני בעלי מניות זניחים".



ב-30 באוקטובר הושלם באופן רשמי המיזוג בין תים ומלם. מבנה החזקות שלה הוא: 48% ערד השקעות; 13% שלמה אייזנברג; 9.7% אקסלנס; ו-5.3% אלטשולר שחם. "כיום מלם-תים מתנהלת כאשכול של חברות בתוך הקבוצה", מסביר אייזנברג. "מעשית לא קרה דבר. ישנן חברות עצמאיות שפועלות במסגרת של קבוצה".



ביוני 2006 עזב גלעד רבינוביץ' את תפקידו כמנכ"ל מלם. לתפקיד מונה לוי הלוי, שאף הוא הודיע לאחרונה על עזיבת החברה. יש כאלו המרננים שאייזנברג דווקא מרוצה מהמצב החדש. אייזנבג מכנה את עצמו "מנהל עסקים ראשי", ולא בעלים. האם קבוצת מלם-תים צריכה מנכ"ל קבוע נוכח העובדה שאייזנברג הוא בעל בית דומיננטי? "זו שאלה ניהולית מה עדיף. אני לא יודע עדיין מה התשובה", הוא עונה.



אתה מחפש מנכ"ל לחברה?



"כן, המשרה מאוד מבוקשת. קיבלתי כבר עשרות פניות".



רבינוביץ' נחשב למנכ"ל מוערך בשוק ה-IT, והוא עזב. אולי הבעיה היא בך. שאי אפשר להסתדר איתך?



"אני לא חושב. חלק מהתנהלות במלם לא היה תקין. היו דברים שלא היו מקובלים עלי. במהלך השנתיים האחרונות הצלחנו להסדיר כמעט את כל התופעות האלו לשביעות רצוננו".



גם לוי הלוי עזב.



"אני מצטער שהוא עזב. הוא היה מנהל מוצלח. חבל שהוא לא נשאר בקבוצה כדי להשלים את שרשרת הרכישות שהחברה ביצעה ב-2007. קשה לרכוש חברות, אבל עוד יותר קשה להטמיען, והוא נטש לפני השלב הזה. אני לא מבין מדוע הוא עזב".



יכול להיות שאין מקום למנכ"ל של הקבוצה כשאתה מתפקד כמנהל עסקים ראשי?



"המנכ"לים של החברות בקבוצה לא נכים או מוגבלים אצלנו. להוציא מספר נושאים שמטופלים ברמת הקבוצה או על ידי, כגון כספים, רכישות ומיזוגים, כל התחומים נמצאים בתחום האחריות של המנכ"ל. אמשיך כך גם בעתיד. אני נהנה להיות מנהל עסקים ראשי".



הפכתם לחברת ה-IT הגדולה ביותר בעקבות המיזוג?



"אין תשובה חד-משמעית על השאלה מי הכי גדול. כל אחד טוען שזה הוא. לאחר ההתכתשויות וההתנצחויות, בסופו של דבר יש שלוש חברות IT גדולות בישראל, הסדר ביניהן פחות חשוב. מדובר בנס טכנולוגיות, מטריקס, ומלם-תים. יש תחומים טכנולוגיים שאנחנו מובילים בהם. ויש תחומים שהן".



ביצעתם לא מעט רכישות ב-2007 במטרה להתחרות על פרויקטי IT ולספק שירותים שונים. מה חסר לכם עדיין?



"התחלנו את 2008 בקול תרועה לאחר שרכשנו את נטקום מערכות. נטקום היתה רכישה אסטרטגית ומהותית שהשלימה לנו את תחום התשתיות ואבטחת המידע. ב-2008 נמשיך לבצע רכישות חדשות בתחום הפיננסים, מערכות תגובה בזמן אמת ומערכות צבאיות".