ביום המסחר שסגר את השבוע האחרון הידרדרו שוב מניות גילת לוויינים ואי.סי.איי לרמות שפל חדשות, המשקפות להן שווי שוק נמוך אף יותר משל גיוון אימג'ינג (סימול GIVN), חברה שעדיין אינה מציגה הכנסות.
ההידרדרות אליה הגיעו שתיים מהחברות הישראליות המובילות של השנים האחרונות, מדהימה בהיקפה. בימי השיא של תחילת שנת 2000, שווי השוק המשותף של אי.סי.איי, שנחשבה לאחת מגולות הכותרת של החברות הישראליות, ושל גילת, שרבים צפו כי צמיחת רמת ההכנסות שלה תשלב אותה ברמתן של חברות כקומברס , הרקיע ליותר מ-7 מיליארד דולר.
לעומת זאת, מחירי השפל החדשים של 2 דולרים למניית אי.סי.איי ו-2.5 דולרים למניית גילת, הביאו אותן לשווי שוק נמוך במיוחד, של כ-250 מיליון דולר, נמוך פי 30 משווי השוק של ימי השיא שלהן. שווי השוק המשותף שלהן גבוה אך במעט מהמזומנים שלהן בקופה. שווי השוק של גילת למשל, 58 מיליון דולר, נמוך בכשליש מהמזומנים שבקופתה, 90 מיליון דולר. באי.סי.איי המצב טוב יותר אומנם, עם שווי שוק של כ-185 מיליון דולר, ומזומנים בקופה של 200 מיליון דולר, נכון לרבעון השני.
מלבד ההבטחות הגדולות שהיו קשורות בשמן, קושר את שתי החברות גורם נוסף - התחרות על התואר המפוקפק של שבירת שיאי כל הזמנים במחיקות חד פעמיות לחברות ישראליות.
אי.סי.איי הודיעה על מחיקת ענק של 243 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה, גילת עקפה אותה בהפתעה באזהרת הרווח שלה לרבעון השלישי בו הודיעה כי תמחק 247 מיליון דולר.
מה שאולי ממחיש טוב מהכל עד כמה הידרדר מצבן של שתי החברות, הוא אולי העובדה ששווי השוק המשותף של שתיהן ירד אף מתחת לשווי השוק של חברת גיוון אימג'ינג שהחלה להיסחר ביום חמישי האחרון בנאסד"ק. גיוון הצליחה לגייס 300 מיליון דולר בהנפקה בלילה שבין רביעי לחמישי, ומאז הספיקה לעלות במסחר לשווי של 315 מיליון דולר - גבוה בכ-20% משווי השוק של גילת ואי.סי.איי.
העובדה הזו מדהימה עוד יותר, בהתחשב בעובדה שאומנם במוצר של גיוון טמונה הבטחה גדולה, אבל החברה עדיין אינה מייצרת הכנסות, בניגוד לשתי החברות שלהלן. הכנסותיהן של שתי החברות ביחד מסתכמות בשנת 2001 לקרוב ל-1.5 מיליארד דולר.
לאחר מחיקת הענק של אי.סי.איי שהיכתה את כולם בתדהמה, הבטיחה החברה וגם קיימה, כי היה זה ניקוי אורוות יסודי, וכבר ברבעון השני הציגה שיפור בתוצאות, הודות לניהול ופיקוח קפדני על ההוצאות. לאחר המחיקה האחרונה של גילת, נותר רק לקוות שכבר לא נשאר מה לנקות, ומכאן יתחיל שיפור על ידי פיקוח קפדני על רמת המלאים וההוצאות, יחד עם צמיחה מקווה בהכנסות.
ענקיות ההיי-טק הישראלי נעלמות: גילת ירדה לשווי שוק של 58 מ' ד'; אי.סי.איי ל-185 מ' ד'
נטע יעקבי
6.10.2001 / 12:29