הקרנות הכספיות הקטנות ניצחו בתשואות

קרוב לחודשיים חלפו מאז הושקו לראשונה הקרנות הכספיות - וההצלחה, לפי שעה, מסחררת. בתקופה הקצרה הזו הושקו לא פחות מ-29 קרנות כספיות שמטרתן לספק תחליף לפק"מ הבנקאי וגויסו יותר מ-5 מיליארד שקלים, בעוד שיתר קרנות הנאמנות רושמות פדיונות. זה הזמן לערוך סיכום ביניים לביצועים בתעשייה.



מבחינת צבירות הכספים, המנצחת הגדולה היא ללא ספק פסגות אופק, שגייסה כ-2.5 מיליארד שקל. מיד אחריה ניצבת פריזמה עם צבירה של כ-1.4 מיליארד שקל. הבאות בתור אחריהן הן כלל פק"מ פלטינום ופיא כספית שקלית, שצברו נכסים בכ-750 ו-660 מיליון שקל.



כאפיק השקעה סולידי, התשואות של הקרנות הכספיות מתאפיינות בשונות נמוכה. ממוצע התשואה שסביבו היו מרוכזות רוב הקרנות היה 0.66%, כאשר בסך הכל הפער בתשואה בין הקרן הטובה ביותר לקרן הגרועה ביותר הוא כ-0.3%, או כ-0.15% לחודש. גם אם זה נשמע כפער זניח, אם הוא יישמר לאורך שנה שלמה הוא עשוי להגיע לשיעור של כ-1.8% - פער שעשוי לעשות את ההבדל בבחירה של הציבור איפה לשים את הכסף הסולידי שלו.







בהשוואת התשואות מסתבר שהגודל לא בהכרח קובע. את התשואות הגבוהות ביותר מתחילת השנה, כ-0.8%, השיגו מרכנתיל פקדון שקלי שמנהלת נכסים בכ-65 מיליון שקל, ואייפקס פקדון שקלי שמנהלת כ-120 מיליון שקל. אחריהן ניצבות שמונה קרנות עם תשואה של 0.7%, 13 קרנות עם 0.6%, וקרן של תמיר פישמן עם 0.5%. בין הקרנות הגדולות, הקרנות של פריזמה פסגות וכלל השיגו תשואה של 0.7%, והקרן של פיא הגיעה ל-0.6%.



גם מק"מים צריך לדעת לנהל



דודי קטש, מנהל קרנות הנאמנות של אייפקס, חושב שההבדלים בין התשואות מוכיחים שגם מק"מים צריך לדעת לנהל. לדבריו, הקרנות הכספיות נלחמות על כל מאית אחוז. לפני שבוע לחצו התעשיינים על בנק ישראל במטרה להוריד את הריבית. הלחץ הביא לכך שהתשואה על המק"מ לחודשיים או שלושה חודשים ירדה ל-4%. כעבור ימים ספורים, שבהם הנגיד רמז כי יש סיכוי גבוה שלא יוריד את הריבית - התשואות על המק"מים הארוכים שוב עלו.



לדברי קטש, בהעדר ניירות ערך מסחריים, הדרך להשגת תשואה עודפת היא משחק במח"מים של המק"מים בתיק. לדעתו, יכול להיות שמי שהציג תשואה נמוכה מהממוצע של הקרנות הכספיות סבל מכך שהשקיע בפקדונות, ולא במק"מים שבהם נוצרו רווחי הון עקב הירידה של התשואה מ-4.25% בתחילת ינואר ל-4.15% היום. החוכמה מאז תחילת השנה היתה להיות מלא במק"מים.