לאחר הרגיעה: MBIA מתכוונת לשמור על הדירוג; תפצל את חטיבת האג"ח המוניציפליות ותבטל את הדיווידנד הרבעוני

MBIA, חברת ביטוח האג"ח הגדולה בעולם שניצלה אמש מהורדת דירוג האשראי שלה על ידי חברת הדירוג S&P, תבטל את הדיווידנד הרבעוני שלה ותפצל את חטיבת ביטוח האג"ח המוניציפליות שלה לחטיבה נפרדת בתוך חמש שנים - כך דיווח העיתון "וול סטריט ג'ורנל". בנוסף, תפסיק החברה לשמש כחתמית על אג"ח מגובות נכסים לתקופה של ששה חודשים.



מניית MBIA זינקה אמש בכ-20% במסחר בוול סטריט, לאחר ש-S&P הסירה את איום הורדת דירוג האשראי של החברה, על רקע חששות כי חברות ביטוח האג"ח יאבדו את דירוג האשראי המושלם שלהן - AAA - המאפשר להן לבטח אג"ח בסך 2.4 טריליון דולר. עם זאת, התחזית של S&P ל-MBIA נותרה שלילית - מצב שמשמעו כי כל שינוי עתידי בדירוג האשראי של החברה יהיה כלפי מטה, אם כי לא מדובר באפשרות להורדת דירוג באופן מיידי.

מנכ"ל MBIA, ג'יי בראון, אמר במכתב למשקיעים בחברה כי יש לו "שאלות" בנוגע לתוצאות הפיננסיות הראשוניות של MBIA לשנת 2007, שפורסמו בחודש שעבר, וציין כי הוא טרם חתם על התוצאות השנתיות של החברה בעצמו.



בראון, ששימש עד 2004 כמנכ"ל MBIA ומונה מחדש בשבוע שעבר לאחר שיורשו בתפקיד, גרי דנטון, התפטר מתפקידו בעקבות ההפסד הרבעוני הגדול בתולדות החברה, המליץ לדירקטוריון MBIA לבטל את הדיווידנד במטרה לחסוך 174 מיליון דולר. בחודש שעבר מסרה MBIA כי בכוונתה להפחית את הדיווידנד מ-34 סנט למניה ל-13 סנט.



בראון הוסיף כי MBIA החליטה לפצל את חטיבת ביטוח האג"ח המוניציפליות שלה משאר עסקי החברה, בתוך חמש שנים. "ברגע שנוכל לעשות זאת, בחמש השנים הקרובות, נארגן מחדש את מבנה החברה", אמר בראון, שהוסיף כי החברה תפסיק לבטח נגזרי אשראי ומכשירים מובנים אחרים חדשים לתקופה של ששה חודשים.



בהחלטתה לפצל את חטיבת ביטוח האג"ח מכלל החברה מצטרפת MBIA לחברת ביטוח האג"ח השלישית בגודלה בעולם, FGIC, בקבלת עצתו של המפקח על הבנקים במדינת ניו יורק, אריק דינאלו.



דינאלו הציע לפצל את חטיבות ביטוח האג"ח המוניציפליות משאר עסקי חברות ביטוח האשראי, כדי לשמור על דירוג AAA לאג"ח הממשלתיות המקומיות ולאג"ח של סוכנויות ממשלתיות. בשל כך, עלול לרדת דירוגן של האג"ח המגובות נכסים ללא מפריע.



MBIA צופה לרשום מחיקות נוספות ברבעון הראשון של שנת 2008, אמר בראון, בעקבות "אי הוודאות האופפת את שוק הדיור והקשיים במימון מחדש של משכנתאות". "השפעותיהן של הורדות הריבית וחבילת התמריצים הכלכליים של הקונגרס יחייבו אותנו לבחון באופן מתמשך את הנחותינו בנוגע למניעת הפסדים", אמר בראון.



ברבעון הרביעי דיווחה MBIA על הפסד שיא של 2.3 מיליארד דולר או 18.61 דולר למניה - לעומת רווח של 181 מיליון דולר או 1.32 דולר למניה ברבעון המקביל ב-2006. החברה רשמה ב-2007 הפסד של 1.9 מיליארד דולר - ההפסד השנתי הראשון שלה מזה 17 שנים.



בראון הוסיף כי בתחילת הפגישה השנתית של בעלי המניות ב-MBIA בשנת 2009, יורשו בעלי המניות להצביע על שכרם של חברי הנהלת החברה. "אנחנו עובדים עבורכם, ויש לכם את הזכות לומר לדירקטוריון אם לדעתם הם שווים את השכר שמשלמים להם", אמר בראון.