בנק אגוד: הרווח מפעולות רגילות זינק ב-56% אך התשואה על ההון עדיין חד ספרתית - 7.9%

למרות צחצוח החרבות בין בעלי השליטה בבנק אגוד - שלמה אליהו, משפחת לנדאו ויורשי דוד לובינסקי - הבנק סיים את 2007 עם שיפור בתוצאותיו.



הרווח מפעילות מימון של הבנק בשנה החולפת צמח ל-613 מיליון שקל - גידול של 14% לעומת 2006. זהו רווח הנובע מריבית שהבנק גובה על מתן הלוואות בניכוי ריבית שהוא משלם על פקדונות. בנוסף, אגוד הציג ירידה קלה בחובות המסופקים לכ-80 מיליון שקל.



ההכנסות התפעוליות של הבנק, שעיקרן מגיע מהעמלות שהוא גובה, הסתכמו בכ-236 מיליון שקל - עלייה של כ-9% לעומת 2006. הבנק הציג גם כן עלייה של 5% בהוצאות התפעוליות ובכלל זה עלייה של 15 מיליון שקל בהוצאות השכר של הבנק. עניין זה הביא לכך שיחס הכיסוי - המייצג את האחוז מההוצאות התפעוליות המכסה את ההכנסות - דרך במקום סביב כ-46%.



הרווח התפעולי של הבנק אחרי מיסים זינק ב-56% ל-123 מיליון שקל. בשורה התחתונה הגידול היה מתון בלבד ועמד על 126 מיליון שקל. זאת, בשל רווחי הון חד פעמיים ב-2006 של 42 מיליון שקל בגין מכירת הקופות והקרנות של איגוד.



נתון קצת פחות מוצלח בדו"חות: הבנק הציג עלייה מזערית בלבד באשראי לציבור בשנה חולפת לכ-7.5 מיליארד שקל. זאת על אף שיחס הכיסוי שלו - דהיינו, היחס בין הונו העצמי לרכיבי הסיכון - הסתכם בכ-1.59 מיליארד שקל. מדובר בגידול קל שנבע מהגידול ברווח הנקי ב-2007 וקוזז על ידי דיווידנד של 100 מיליון שקל שחילק הבנק.



התשואה של הרווח הנקי על ההון של הבנק אמנם הציגה ירידה של 0.5% ל-8.1% בשל הרווחים החד פעמיים שרשם ב-2006 בעקבות מכירת הקופות והקרנות שלו. לעומת זאת התשואה של הרווח בפעולות רגילות על ההון הגיעה ל-7.9% מול 5.6% ב-2006.



אלון גלזר מלידר שוקי הון שהחל לסקר את בנק איגוד לפני כמה חודשים הגיב לדו"חות: "בסך הכל היתה לבנק איגוד שנה טובה ב-2007 עם שיפור בפעילות והאסטרטגיה שלו להרחיב פעילויות ולהגדיל מספר סניפים מוכיחה את עצמה. אבל חייבים לזכור שעדיין מדובר בתשואה נמוכה בהשוואה לבנקים הגדולים יותר שמשיגים תשואה דו ספרתית. התשואה הנמוכה הזו הופכת את רכישת הבנק על ידי הבנקים הבינוניים להגיונית יותר שכן אלו יוכלו להביא את התשואה לרמות גבוהות יותר.



כיום נסחרת המניה של איגוד ב-0.73 על ההון העצמי של הבנק - יחס המשקף את התשואה הנמוכה של הבנק ועשוי להשתפר במקרה שהשליטה בו תמכר.



בתשובה לשאלה האם הוא סבור שהבנק אכן עומד למכירה - השיב גלזר כי אם יש מישהו שיקנה את איגוד הם שלושת הבנקים הבינוניים: , או . להערכתו שלמה אליהו ישמח למכור את המניות במיוחד אם ירצה להשתתף ברכישת גרעין השליטה בלאומי. לעומתו, שני הבעלים האחרים משפחת לנדאו ויורשי דוד לובינסקי מעוניינים בתג מחיר גבוה יותר ממה שהבנקים הבינוניים מוכנים לשלם כרגע - יותר מ-2 מיליארד שקל לעומת שווי שוק של כ-1.1 מיליארד שקל.