ספר הבז' של הבנק הפדרלי מאשר: כלכלת ארה"ב עשויה לעמוד בפני סטגפלציה

כלכלת ארה"ב האטה מאז תחילת 2008, על רקע המשבר המחריף בשוק הדיור וההאטה בצריכה הפרטית ?כך דיווח היום הבנק הפדרלי של ארה"ב בספר הבז', הדו"ח התקופתי שלו על מצב הכלכלה. הבנק הפדרלי רמז גם על סכנת הסטגפלציה (שילוב של האטה כלכלית ואינפלציה גבוהה) המאיימת על כלכלת ארה"ב, על רקע עלייה חדה במחירי האנרגיה וחומרי הגלם.

ספר הבז' כולל נתונים מקומיים אשר קובצו יחד על ידי 12 הבנקים הפדרלים המחוזיים. הדו"ח מהווה אינדיקטור מוביל לגבי האפשרות שהבנק הפדרלי יחליט להוריד את ריבית הבסיס מ-3% בפגישתו הקרובה ב-18 במארס, על רקע המשבר בשוקי האשראי וההידרדרות המחריפה בשוק הדיור האמריקאי ולאחר שכבר הוריד את הריבית ב-2.25% מאז ספטמבר האחרון במטרה למנוע מכלכלת ארה"ב להיכנס למיתון.



הבנק הפדרלי כתב כי בכל המחוזות בארה"ב חלה האטה בצמיחה הכלכלית בתקופה שבין סוף 2007 ועד סוף פברואר. כל 12 המחוזות הכלולים בדו"ח, ציין הבנק, דיווחו כי כלכלותיהם צמחו בשיעור איטי יותר מאז תחילת השנה. 8 מהמחוזות, ציין הבנק, דיווחו על האטה בפעילות העסקית, בשעה ששאר המחוזות דיווחו על צמיחה איטית.



הבנק הפדרלי דיווח כי המכירות הקמעוניות במרבית המחוזות היו חלשות או רשמו האטה בתחילת 2008. הצריכה הפרטית מרכיבה כ-70% מהתמ"ג האמריקאי. ברבעון הרביעי צמחה כלכלת ארה"ב ב-0.6% בלבד, לעומת צמיחה של 4.9% ברבעון השלישי של 2007.כמעט כל המחוזות דיווחו על עלייה במחירי האנרגיה והחומרים.



פעילות הייצור, מציין הבנק הפדרלי, נותרה חלשה בחצי מהמחוזות, למרות שחלק מהמחוזות האחרים דיווחו על מגמה מעורבת או על פעילות יציבה. מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור של מכון המחקר ISM נפל בחודש פברואר לרמה של 48.3 ? רמתו הנמוכה ביותר מאז אפריל 2003 ? לעומת רמה 50.7 בינואר.



שוק הנדל"ן נותר גם הוא חלש, לפי הבנק הפדרלי, על רקע המשבר המחריף בשוק הדיור והידוק בתנאי האשראי. מרבית המחוזות דיווחו על האטה גם בשוק הנדל"ן המסחרי. הוצאות הבנייה בארה"ב ירדו ב-1.7% בחודש ינואר - הירידה החדה ביותר זה 14 שנה - בעקבות נפילה בהוצאות על בנייה פרטית לשוק הדיור, ובהמשך לנפילה של 1.3% בחודש דצמבר, מסר אתמול משרד המסחר האמריקאי.



מרבית הכלכלנים צופים כי הבנק הפדרלי יורה בפגישתו הקרובה על הורדה אגריסיווית של הריבית ב-0.75%, במטרה למנוע מכלכלת ארה"ב לגלוש למיתון. בחודש ינואר לבדו הוריד הבנק הפדרלי את הריבית ב-1.25%.