חזית משפטית חדשה לנטרו: אחד מבעלי מניותיה תובע את החברה בשל השינויים שערכה לאחרונה בתקנון

נסיונותיה של הנהלת נטרו להשאיר את העניינים בשליטתה גוררות היום תגובה משפטית של אחד מבעלי המניות בחברה. בעל המניות, רוברטס קוטס, מחזיק בכ-987 אלף מניות בשווי של כ-2.9 מיליון דולר, והן מהוות כ-1.9% מכלל מניות החברה המונפקות.

קוטס פנה לבית המשפט במדינת דלוור על מנת שזה יסיר את התקנות שקיבלה החברה בחודש אוגוסט, ובראשן מנגנון תאגידי מסוג poison pill, שנועד למנוע נסיונות השתלטות על החברה. נטרו התאגדה במדינת קליפורניה, אך אוגדה מחדש לאחרונה במדינת דלוור, הידועה בדיני התאגידים הליברליים שהיא מספקת. לטענתו של קוטס, נטרו הסתירה מידע מבעלי המניות לגבי מטרת ההתאגדות מחדש, שהיתה אימוץ התקנות למניעת השתלטות עוינת.

קוטס אף מאשים את הנהלת נטרו, ובראשה המנכ"ל הישראלי אפי בן אפרים, כי נמנעו מלדווח לבעלי המניות כי מטרת ההתאגדות במיקום החדש היתה למנוע מחברת גלובל טלקום, בראשה עומד טייקון התקשורת המקסיקני קרלוס סלים הלו, לבצע עסקאות במניות החברה. עצם העלאת טענה זו מעלה את האפשרות כי קוטס פועל למעשה בשמו או מטעמו של קרלוס סלים.

נסחרת ב-56% מתחת לשווי המזומנים

במה דברים אמורים? נטרו הקנתה לבעלי המניות הקיימים שלה זכות להנפיק מניית בכורה אחת על כל 100 מניות רגילות. מניות הבכורה נותנות לבעליהן זכות לרכוש תמורת 20 דולר מניות ששווי השוק שלהן הוא 40 דולר, והזכות הזו נכנסת לתוקפה אם אדם או קבוצה רוכשים 15% ממניותיה של נטרו.

מאחר שהאופציה ניתנת לכל בעלי המניות של החברה, למעט אלה שרכשו 15% מהחברה ובכך הפעילו את התוכנית, המשמעות האופרטיווית היא שרוכש חבילת מניות מסתכן בדילול מיידי של החזקתו. קרלוס סלים עצמו מחזיק כבר ב-19% ממניות נטרו, כך שנטרו בישלה עבורו סעיף מיוחד, הקובע את תחולת גלולת הרעל נגדו אם יעלה את החזקתו מעל ל-19.9%.

קוטס עצמו אינו מסתפק בטענות אלה. מניית החברה ירדה ממחיר של כ-80 דולר במהלך שנת 2000, למחיר של 3 דולרים בימים האחרונים. מחיר זה משקף לנטרו, המפתחת ומייצרת מערכות תקשורת אלחוטית רחבת פס בתדרים גבוהים, שווי שוק של 151 מיליון דולר. לעומת זאת, קופת המזומנים השמנה של החברה כללה בסוף הרבעון השני סכום של 342 מיליון דולר (כולל ניירות ערך סחירים), כך ששווי השוק שלה הוא 44% בלבד מיתרות המזומן שלה.

"נראה כי דירקטוריון החברה והנהלתה ממוקדים יותר בהגנות מפני השתלטות מאשר במקסום ערך לציבור המשקיעים" אומר קוטס, שהוא המקור הישיר להודעה המתפרסמת בסוכנויות הידיעות. גם אם אין קשר בין קוטס לסלים, לא מן הנמנע כי מה שכיוון אותו להגשת התביעה הוא ההערכה כי רכישת נטרו תוביל, ולו זמנית, לעלייה בערך מניותיה. כמי שמחזיק בכמות של מאות אלפי מניות, אינטרס כזה כשלעצמו עשוי לתמרץ לנקיטת הליכים משפטיים.