מבטח שמיר עלולה להידרש להקטין את אחזקתה בתנובה ל-19.9%

>> חברת מבטח שמיר שבשליטת מאיר שמיר מנהלת בימים אלו דיונים עם רשות ניירות ערך בנוגע לסוגיית פרסום הדו"חות הכספיים של חברת תנובה ברבעון הראשון של 2008.



קרן איפקס, שמנוהלת בידי זהבית כהן ומבטח שמיר, רכשה באמצעות חברה משותפת לשתיהן בינואר 2008 את השליטה (76.7%) בתנובה מידי 617 מושבים וקיבוצים תמורת 989 מיליון דולר. האחזקה במניות תנובה באמצעות החברה המשותפת נחלקת בין איפקס (56%) לבין מבטח שמיר (20.7%).



היות שמבטח שמיר מחזיקה ביותר מ-20% ממניותיה של תנובה, היא חייבת לכאורה בפרסום התוצאות הכספיות של תנובה. על פי הערכות, קיים הסכם בין איפקס לבין מבטח שמיר שמסדיר ומגביל את היקף הנתונים הכספיים של תנובה, שיימסר בידי מבטח שמיר לבורסה ולרשות ניירות ערך. משום כך תיאלץ מבטח שמיר להקטין את אחזקתה בתנובה לפחות מ-20%, למשל באמצעות מכירת 0.7% מתנובה לאיפקס או לתאגידים הכלכליים של הקיבוצים שמחזיקים במניות תנובה. זאת, כדי שאחזקתה לא תיחשב מהותית ותחייב את צירוף הדו"חות הכספיים של תנובה לדו"חות של מבטח שמיר.



בעיות נוספות שיכבידו על מבטח שמיר להתחמק ממסירת הדו"חות הכספיים הם העובדה שמאיר שמיר מכהן כיו"ר תנובה, כשהוא עצמו ויונל כהן מכהנים כדירקטורים במועצת המנהלים של החברה.



יתר על כן, על פי ההסכם לרכישת השליטה בתנובה - היות שהחברה המשותפת לאיפקס ולמבטח שמיר רכשה יותר מ-75% ממניותיה של תנובה - קיבלו בעלי 23.3% ממניותיה של תנובה אופציה שניתנת למימוש עד לינואר 2011 למכור את יתרת אחזקותיה, חלקה או כולה, למבטח שמיר על פי מחיר העסקה.



מבטח שמיר אף הפקידה ערבות בנקאית שהעמיד לה בנק הפועלים בסכום של 230 מיליון דולר לצורך אבטחת מימוש אופציית המכר.



על פי התקינה הבינלאומית החדשה, IFRS, שחלה על מבטח שמיר מינואר 2008, נחשבת האופציה הזו לצרכים מאזניים כאילו מומשה - ועל כן יקשה על מבטח שמיר לטעון כי אין לה השפעה מהותית בתנובה.