פיקוד העורף הגל השקט

הגדרת ישובים להתרעה
      הגדרת צליל התרעה

      נושאים חמים

      המ-לט מסכמת רבעון פושר

      הכנסות החברה, שבשליטת דיסקונט השקעות, ירדו ב-5% והרווח הנקי שלה צנח ב-31%. עלות שכרו של המנכ"ל: 580 אלף דולר

      חברת המ-לט, שבשליטת דיסקונט השקעות מקבוצת אי.די.בי, מציגה הבוקר דו"חות כספיים המעידים מצד אחד על התרחבות ועלייה במכירות, אולם מצד שני מראים כי החברה אינה מתרגמת זאת לעלייה ברווחיות. הסיבות לכך הן בעיקר עלייה בהוצאות המימון, בהרחבת המחקר והפיתוח ובעלייה בהוצאות התפעול.

      המ-לט עוסקת בפיתוח, יצור ושיווק של מחברים, ברזים ושסתומים להולכת נוזלים וגזים עבור מערכות תעשייתיות. החברה מציגה דו"חות כספיים בדולרים ולא בשקלים מאחר ש-90% מתוצרתה מיועדים ליצוא.

      המלט מסכמת רבעון רביעי פושר למדי: הכנסות החברה ירדו ברבעון זה ב-5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-16.35 מיליון דולר. בהמ-לט הצליחו לקזז את הירידה במכירות עם עלויות היצור, כך שהרווח הגולמי נותר ללא שינוי ברמה של 7.5 מיליו דולר. לעומת זאת, שאר ההוצאות דווקא עלו: ההוצאה על מחקר ופיתוח עלתה ב-70% ל-379 אלף דולר והוצאות התפעול של המ-לט (מכירה, שיווק והנהלה) עלו ב-23% לכ-5.2 מיליון דולר.

      בהתאם לתקינה החשבונאית החדשה, משערכת המ-לט את נכסי הנדל"ן שלה בהתאם להערכת שמאי. אי לכך, נגרם לחברה הפסד של 115 אלף דולר עבור ירידת ערך של נדל"ן להשקעה. לא מדובר בהפסד תזרימי אלא בהפסד "על הנייר" בלבד שפירושו כי שמאי העריך ששווי הנכס ירד. ירידת ערך זו הינה חשבונאית ונכנס לדו"ח הרווח וההפסד.

      ירידה של 33% ברווח התפעולי

      הירידה בהכנסות לצד העלייה בהוצאות התפעול הכתיבו ירידה של 33% ברווח התפעולי של המ-לט שהסתכם ברבעון הרביעי ב-2 מיליון דולר בלבד. בשורה התחתונה, ירד הרווח הנקי ב-31% ל-2.54 מיליון דולר. הסיבה לכך שהרווח הנקי גבוה מהרווח התפעולי נובעת מהטבת מס שקיבלה החברה.

      הכנסותיה של החברה עלו ב-2007 ב-10% והסתכמו ב-74 מיליון דולר. אמנם, גם עלויות היצור עלו בהתאם, אולם המ-לט מצליחה בכל זאת להציג עלייה של 12% ברווח הגולמי. עם זאת, שורת הרווח התפעולי דווקא ירדה ב-1.2% ל-11 מיליון דולר וזאת בשל עלייה של 45% בהוצאות המחקר והפיתוח (ל-1.3 מיליון דולר) ועלייה של 13% בהוצאות המכירה והשיווק והוצאות ההנהלה. בהמ-לט מסבירים את העלייה במכירות במאמצי שיווק (כמו גיוס אנשי מכירות) שהשקיעה החברה במטרה להגדיל את ההכנסות.

      אם בשנת 2006 רשמה המ-לט הכנסות של 239 אלף דולר מפעולות מימון, הרי שב-2007 היא הוציאה סכום צנוע של 18 אלף דולר וזאת כתוצאה מנטילת הלוואות נוספות. בשורה התחתונה, מדווח המ-לט על עלייה של 4.4% ברווח הנקי שהסתכם ב-10.9 מיליון דולר.

      על אף הרווח החשבונאי שמציגה המ-לט ב-2007, בסיכום שנתי החברה לא הצליחה לייצר מזומנים: החברה שרפה כ-1.5 מיליון דולר במהלך השנה וזאת לעומת תזרים חיובי (כסף הנכנס בפועל לקופת החברה) של 7.3 מיליון דולר ב-2006 ותזרים של 4.75 מיליון דולר ב-2006.

      באמצע ינואר 2008, זכתה המ-לט בחוזה הגדול בתולדותיה, בהיקף של 34.5 מיליון דולר - סכום המהווה 46% מכל הכנסות החברה ב-2007. המ-לט תספק מערכות הולכה לחברה ממזרח אסיה על פני השנתיים הקרובות. בסוף ינואר, התרחש אירוע מעט מוזר כאשר דיסקונט השקעות, בעלת השליטה בחברה, הודיעה כי פנתה לבנק השקעות בינלאומי לצורך בירור האפשרות למכור את החזקותיה בחברת המ-לט. 3 ימים לאחר מכן, הודיעה דסק"ש על ביטול המגעים הללו "לאור המצב של השווקים הרלוונטיים".

      עלות שכרו של יו"ר הדירקטוריון ומנכ"ל המ-לט, שמואל טופז, הסתכמה ב-2007 ב-580 אלף דולר וכך גם עלות שכרו של המשנה למנכ"ל לאסטרטגיה, שיווק ופיתוח עסקי. 3 מנהלים נוספים בחברה השתכרו 315, 249 ו-197 אלף דולר בהתאמה. מניית המ-לט איבדה 13% ב-12 החודשים האחרונים ומתחילת 2008 איבדה 10%.