חודש קשה לחברת ההשקעה הפרטית סאן קפיטל: שתיים מהחברות שבבעלותה פשטו רגל

מגזר ההשקעה הפרטית לא חומק מהמשבר בשווקים - והחברות שנפגעות הכי קשה הן מי שמושקעות במידה רבה במגזר הקמעוני. אחת הדוגמאות הבולטות לכך היא סאן קפיטל פרטנרס, שותפתה של סרברוס - מבעלי , ששתיים מהשקעותיה המתוקשרות - GMAC וקרייזלר - נפגעו.



המצב של GMAC, שחטיבת המשכנתאות שלה הייתה חשופה לשוק הסאבפריים, לא מזהיר. קרייזלר, שמלכתחילה נמכרה בשל היותה בעייתית, טרם הראתה שיפור משמעותי. אך לסאן קפיטל בעיות חמורות בהרבה: שתיים מהחברות בהן היא מחזיקה - חברת הקמעונות המקוונת ליליאן ורנון וחברת הריהוט ויקס - הגישו בקשה להגנה מפני פשיטת רגל (צ'פטר 11) בפברואר. סאן היא גם בעלת המניות הגדולה ביותר של שארפר אימג', קמעונית היוקרה שהגישה גם היא בקשה להגנה מפשיטת רגל בפברואר.



יותר ממחצית מהכנסותיהן של 75 החברות בהן מחזיקה סאן עוסקות בתחומי הקמעונות, המסעדנות והרכב - כך דיווח "וול סטריט ג'ורנל". אלו הם תחומים התלויים במידה רבה בצריכה הפרטית בארה"ב, וזו נמצאת בסכנה כרגע על רקע החולשה בשוק הדיור והמיתון המסתמן. בנוסף, סאן קפיטל מתמחה ברכישת חברות כושלות במחירים נמוכים, שיפור מצבן הכלכלי ומכירתן. חברות שהיו במצב רעוע עוד לפני פרוץ המשבר עשויות להתקשות עוד יותר להתמודד עימו.



מייסד סאן קפיטל, מרק לדר, אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" כי בעסק שלהם אין זה מן הנמנע לחוות כשלונות. ?אנחנו לא מושלמים, אך לדעתנו התוצאות שלנו מדברות בעד עצמן". סאן, שבממוצע רכשה חברה נוספת כל 11 יום ב-3 השנים האחרונות, אכן נהנתה מביצועים מרשימים. התשואה השנתית שלה מאז 95' עלתה על 40% - לא כולל עמלות ניהול.



קרן המניות של סאן - סאן קפיטל סקיוריטיז פאנד - שהוקמה ב-2004 ושוויה עומד על 1.3 מיליארד דולר ירדה ב-17.4% ב-2007 ועד כה השנה לא נהנתה מעליות. כמו חברות השקעה פרטית אחרות גם סאן המנהלת נכסים בשווי של כ-10 מיליארד דולר תצטרך למצוא דרכים יצירתיות להתמודד עם המשבר הנוכחי בשוק האמריקאי. למרות התנאים הקשים בשוק האמריקאי, לדר דווקא רואה במצב הזדמנות השקעה. ?זו סביבה מדהימה להשקעות, אך דורשת קיבה חזקה", אמר לדר ל"ג'ורנל".