טופ אימג' הפסידה עוד 2.7 מ' ד' ברבעון הרביעי; תבצע רכישה חוזרת של אג"ח תמורת עד 2.5 מיליון דולר

שנה לא קלה עברה על הד"ר עידו שכטר, מנכ"ל . חברת התוכנה בניהולו אמנם המשיכה לצמוח ב-2007, אך ארבעה רבעונים רצופים של הפסדים וירידה חדה במצבת המזומנים, הפילה את מנייתה בשבועות האחרונים לשפל של ארבע שנים וחצי. שוויה של החברה צנח בשל כך ל-17 מיליון דולר בלבד.



החברה מתל אביב, אשר מתמחה בפיתוח תוכנות לקליטה ועיבוד של מסמכים עבור חברות וארגונים גדולים, הגדילה ב-2007 את הכנסותיה ב-17% לעומת 2006. אולם למרות זאת הפסידה טופ אימג' 6.2 מיליון דולר ב-2007, לאחר ששנה קודם לכן חזרה לרווח של 801 אלף דולר, לראשונה מאז 1998.



את הסיבה למעבר להפסדים ניתן למצוא בשיעור הרווח הגולמי, שצנח ב-2007 לרמה של 44% מסך ההכנסות, לעומת 62% ב-2006. במקביל, זינקו הוצאות התפעול של החברה הקטנה מתל-אביב ב-55% ל-18.6 מיליון דולר, בעיקר בשל הגידול בהוצאות השיווק והמכירות.



טופ אימג' התרכזה ב-2007 ברכישתן של שתי חברות, אחת בבריטניה והשנייה בסין, אשר נועדו להרחיב את סל המוצרים ואת הנוכחות של החברה באירופה ובאסיה. לדברי שכטר, שתי הרכישות, בצירוף שינויים לרעה בסביבה העסקית והתארכות מחזורי המכירה, יצרו לחברה אתגרים רבים והביאו לדחיית הזמנות אשר פגעו גם בתוצאות הרבעון הרביעי של השנה.



חולשה עסקית זו, כבר הביאה את שכטר לנקוט בצעדים לארגון מחדש של הפעילות, אשר הגדילו את ההוצאות ברבעון הרביעי ב-849 אלף דולר. ברבעון הרביעי הפסידה טופ אימג' 2.7 מיליון דולר (30 סנט למניה), לאחר שהרוויחה 160 אלף דולר ברבעון המקביל. בהכנסות הרבעוניות נרשמה צמיחה של 27% ל-7 מיליון דולר.







במקביל, חזר שכטר על התחזית ל-2008, שכוללת צמיחה של 25% ל-30 מיליון דולר ורווח תפעולי בשיעור של 7%-5% מההכנסות (2.1-1.5 מיליון דולר). לדבריו, הוא מחזיק בצנרת הזמנות בהיקף של קורב ל-90 מיליון דולר.



בסוף דצמבר החזיקה טופ אימג' במזומנים ובניירות ערך סחירים בשווי של 13.2 מיליון דולר, אולם כנגדם עומדות התחייבויות של החברה לבעלי האג"ח ולבנקים בהיקף של 13.5 מיליון דולר. טופ אימג' גייסה בעבר 61.9 מיליון שקל באג"ח להמרה, ממשקיעים מוסדיים בישראל, עם מחיר המרה למניות של 20.3 שקל.



אולם בעקבות הנפילות האחרונות נסחרת כיום מניית טופ אימג' במחיר של 6.36 שקל בלבד בת"א, כך שהאג"ח נמצאות הרחק מחוץ לכסף ולכן ההתייחסות אליהן היא כאל חוב לכל דבר. בניסיון לחזק את ביטחון המשקיעים, החליט היום דירקטוריון החברה לאשר רכישה חוזרת של האג"ח בהיקף של עד 2.5 מיליון דולר (9 מיליון שקל), במסגרת המסחר בת"א.