לפני שלושה שבועות חתם אריק אלקלעי, מנכ"ל לידקום, על מזכר הבנות לרכישת השליטה בחברה על ידי שבשליטת גרשון זלקינד. המחיר הנמוך שהציע זלקינד - בדומה למחיר השוק - הזמין ביקורת של משקיעים, ועכשיו הגיעה גם הצעה מתחרה.
אתמול הודיעה לידקום כי הקרן הבריטית אולד ליין, שכבר מחזיקה ב-4.15%, קוראת תיגר על ההצעה של זלקינד - 28 פני למניה - והציעה רכישת 16.4-24.6 מיליון מניות, ב-31 פני למניה - פרמיה של 21% מעל מחיר המניה אתמול (לאחר קריסה של 62% בחצי שנה) וכ-11% מעל המחיר שהציעה אלקטרה. אם יקבלו בעלי המניות בלידקום את הההצעה, תחזיק הקרן הבריטית 14%-19% מלידקום.
אחרי ההצעה של זלקינד הגיעו ריקושטים על החלטתו של אלקלעי, וההערכות בשוק סברו שההצעה להקצאה במחיר של 28 פני למניה לא תתקבל באסיפה הכללית של בעלי המניות. על אף שההצעה החדשה גבוהה יותר מזו שהציע זלקינד, מדובר עדיין במחירי שפל לחברה שנסחרה רק ביוני האחרון במחיר שיא של 73 פני, שהעניק לחברה שווי של 155 מיליון דולר. לכן, עדיין לא ברור אם גם ההצעה החדשה תתקבל באסיפה שתתקיים בחודשים הקרובים.
לידקום היא ספקית בינלאומית של שירותי תקשורת חדשניים. החברה עוסקת בהקמה ובניהול של פרויקטים מורכבים בתחום התקשורת האלחוטית והקווית. היא שותפה של מפעילי תקשורת גלובליים, יצרני ציוד תקשורת מתקדם וארגונים גדולים, ופועלת בכ-50 מדינות.
בלידקום מבינים את הצורך בכסף. יש צורך לחזק את המאזן ולגייס מזומנים פנויים להזדמנויות שנוצרו לחברה בהודו. שתי ההשקעות עשויות לעזור לחברה לאור המשבר שאליו נקלעה בחודשים האחרונים. הקרן הבריטית מעמידה הצעה גבוהה יותר, אולם מדובר בגוף פיננסייר (גוף המעוניין ברווח כספי בלבד) בלבד. לעומת זאת, השקעה של זלקינד אולי תועיל ללידקום יותר מזריקת מרץ חד פעמית, בשל תחומי הפעילות החופפים.
ההשקעה של אלקטרה תאפשר סינרגיה בין הפעילות האלקטרו-מכנית של אלקטרה בשווקים בחו"ל לבין הפעילות של לידקום. כך יוכלו החברות להציע ללקוחותיהן סל פתרונות מלא בתחום האלקטרו-מכניקה, התשתיות והתקשורת.
בהצעתה מציינת הקרן כי אם תסיים לידקום את 2008 עם רווחים של 10 מיליון דולר, תעדכן הקרן את הצעתה ל-34 פני. בנוסף, לפי ההצעה מקבלת הקרן אופציה ל-30 חודשים לרכישת שני שליש נוספים מהכמות שרכשה בשלב הראשון, במחיר של 40 פני למניה. גם ההצעה של זלקינד היתה מותנית בתוצאות אלה (רווחים של 10 מיליון דולר), כך שהמחיר של זלקינד יכול לעלות ל-31 פני למניה.
באחרונה דיווחה לידקום על התוצאות הכספיות של השנה החולפת. לידקום סיימה את 2007 עם הכנסות של 202 מיליון דולר והפסד נקי של 6 מיליון דולר.
ההערכות הן שההשקעה הראשונית של אולד ליין נבעה מהיכרות מנהליה עם צביקה לימון - מנהל קרן רימון מנג'מנט - שמונה באחרונה כדירקטור בלידקום. קרן מנג'מנט מחזיקה ב-6% מלידקום. כיום ניתן למצוא בין בעלי המניות גם את קרן ספרה של שרם-פודים, קרן פימי של ישי דוידי וקרן פמפלונה שמנהליה הם ישראלים.
אולד ליין, שנרכשה ב-2007 על ידי , השקיעה לפני שנה 107 מיליון שקל בבית ההשקעות דש איפקס בתמורה ל-13% מהמניות. במסגרת העסקה קיבלה הקרן אופציה להגדלת חלקה ל-18% תמורת 54 מיליון שקל נוספים.
קרן אולד ליין הגישה הצעה מתחרה על לידקום - כ-11% גבוה יותר מהמחיר שהציעה אלקטרה
שרית מנחם
13.3.2008 / 6:59