במזרחי טפחות מחזקים את בנק ישראל: "ניתן להצדיק את התערבות בנק ישראל במסחר במט"ח"

"התערבות בנק ישראל במסחר במטבע חוץ היא מוצדקת". כך טוען רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה ב.



"בנק ישראל משנה את הלך מחשבתו ומפנים כי חוקי המשחק משתנים", כותב מנחם, שסבור כי רכישת הדולרים שנעשתה בימים חמישי ושישי בסכום של כ-600 מיליון דולר, מראה שבנק ישראל הופך לגמיש יותר ומכלכל צעדיו לפי התנאים הכלכליים וההתפתחויות בשוקים.



לדברי מנחם, בנק ישראל אינו מנסה לשנות את המגמה הזו, אלא בסך הכל לעצור את התנודתיות במסחר על מנת לספק יציבות למשקיעים.



במחלקת ההשקעות של מזרחי-טפחות מספקים הבוקר גם תחזית צמיחה: מנחם כותב כי המשק לא יוכל להמשיך לצמוח בשיעורים של 5% ויותר. "למעשה, ייתכן כי שיעור הצמיחה יקטן משמעותית ואף יגיע ל-3%".



לשם השוואה, תחזית הצמיחה של משרד האוצר ל-2008 עומדת על 4.2%. עם שיעור צמיחה שכזה, סבור מנחם כי הצטמצם מרחב התמרון שיש לבנק ישראל בנקיטת מדיניות השמה דגש בראש ובראשונה על יציבות המחירים.



מנחם טוען כי ההערכות הנוכחיות, לפיהן אם שער החליפין של הדולר מול השקל לא יתאושש הריבית תרד שוב ב-0.5% ואף יותר מכך, מלמדות כי השוקים מעכלים את בנק ישראל החדש - שאינו חושש מתדמית זיג-זג, במידה והוא חושב כי תנאי המשק דינאמיים והפכפכים מספיק להצדיק זאת.