הערכות: הבנקים המרכזיים בעולם יתערבו לבלום את קריסת הדולר

הבנקים המרכזיים ברחבי העולם, בראשותו של הבנק הפדרלי של ארה"ב, יפעלו במתואם כדי לבלום את קריסת הדולר, כך מעריכים אנליסטים רבים. על רקע נפילת הדולר בכ-3% מול הין והפרנק השווייצי, ועליית היורו לשיא - קרוב לשער של 1.6 דולר, העריך אמר ראש מחקר המט"ח במורגן סטנלי, סטיבן ג'ן, בריאיון לבלומברג כי הסיכויים להתערבות כזו גוברים. הכלכלן הראשי של גולדמן סאקס אמר כי הנפילה בדולר תעורר שווקים זרים לדרוש התערבות כזו.



פעולה משותפת לבלימת הדולר עשויה להידרש על ידי מדינות אחרות התלויות בייצוא לצמיחתן. נפילת הדולר מכבירה את המשבר הכלכלי העולמי בשל פגיעתה בכושר הייצוא של כלכלות מתעוררות וכלכלות ייצוא כמו אירופה ויפאן,ואף ישראל. ההתערבות האחרונה שביצעה ארה"ב בשוק המט"ח היתה ב-1995. יפאן נהגה להתערב בשוקי המט"ח עד 2004, ובאירופה נרשמה ההתערבות האחרונה בשנת 2000 במטרה לתמוך ביורו דווקא.



מאז אמצע ספטמבר 2007, עת הוריד הבנק הפדרלי את הריבית, נפל הדולר ב-15% מול היורו וב-14% מול הין. ביום חמישי וביום שישי התערב בנק ישראל במסחר בדולר כדי לאושש את המטבע האמריקאי הדועך ולמנוע ייסוף קשה בשקל.



בכירים באיחוד האירופי, ביניהם נשיא הבנק המרכזי, ז'אן קלוד טרישה וז'אן קלוד יונקר, ראש ממשלת לוקסמבורג, הביעו דאגה מהתנודות החריפות בשוק המט"ח.



במוצאי יום ראשון פעל הבנק הפדרלי ועשה צעד שלא נראה מאז השפל הגדול של שנות ה-30. הפד הודיע על צעדי חרום לבלימת משבר האשראי באמצעות הורדת ריבית הדיסקאונט, שבה מלווה הבנק המרכזי כסף לבנקים מסחריים בקשיים, ועל מתן הלוואות בריבית זו גם לבנקי ההשקעות. בנפרד הודיע ג'יי.פי מורגן צ'ייס, הבנק האמריקאי, כי ירכוש את בר סטרנס, בנק ההשקעות העומד בפני קשיי נזילות, בסכום זעום של 240 מיליון דולר - הקטן בעשירית משווי השוק של בר סטרנס לפני שבוע.



בפני הבנקים המרכזיים עומדות דילמות קשות מאוד. הבנק הפדרלי יצטרך להוריד את ריבית הבסיס בארה"ב השבוע כדי לבלום את משבר האשראי המתפשט ופוגע ובכלכלה. הורדת ריבית כזו תחליש את הדולר. מנגד, הבנק המרכזי של אירופה אינו שש להוריד את הריבית שכן האינפלציה בגוש היורו הגיעה לרמה של 3.3% בפברואר, הרבה מעל יעד של 2% שקבע הבנק המרכזי של אירופה.



הבנק הפדרלי הוריד בששת החודשים האחרונים את הריבית ב-2.25% לרמה של 3%. לפי המסחר בחוזים על הריבית הפדרלית, יש סיכוי של 90% שהבנק יוריד ביום שלישי את הריבית ב-0.75%, אולם השוק אינו פוסל אפילו אפשרות של הורדת ריבית של 1.25%, בסיכויים של 25%.