"המניה הפופולרית ביותר בקרב מנהלי הקרנות מבין כל המניות הנסחרות בבורסה של תל אביב היא טבע" - כך קובע סקר שערך בית ההשקעות מיטב בנוגע לאחזקות של קרנות הנאמנות בישראל. הסקר בחן את ההעדפות של עשרת המנהלים הגדולים בתעשייה לפי האחזקות של הקרנות שבניהולם בדצמבר 2007, כשהנכסים המנוהלים על ידם הסתכמו ב-97.7 מיליארד שקל - 84% מסך נכסי תעשיית הקרנות.
173 מהקרנות המנוהלות בידי עשרת המנהלים הגדולים החזיקו במניית , לעומת-193 קרנות שהחזיקו בה בספטמבר 2007 - כששווי האחזקות המצטבר בה הוא 604 מיליון שקל. טבע מופיעה בעקביות בחמישייה המובילה של המניות אצל כל אחד מחמשת מנהלי הקרנות הגדולים ביותר - כשאצל שלושה מהם היא מופיעה במקום הראשון.
למקום השני הגיעה מניית , המופיעה גם היא בחמישייה המובילה אצל חמשת המנהלים הגדולים - כש-172 קרנות נאמנות משקיעות בה. במקום השלישי נמצאת , המוחזקת בידי 142 קרנות - כששווי האחזקות בה מסתכם ב-535 מיליון שקל.
טיפסה למקום הרביעי, כשהיא מוחזקת בידי 139 קרנות. היא דחקה את בנק הפועלים למקום החמישי, על אף שאותו מספר של קרנות מחזיק בשתי המניות. שווי כל האחזקות בחמש המניות המובילות הוא 2.4 מיליארד שקל - כ-19% מהאחזקות של עשרת המנהלים הגדולים במניות הישראליות, וכ-16% מהמניות הישראליות שמוחזקות בתעשיית הקרנות כולה.
לפי הסקר, באחזקות העיקריות של חמשת המנהלים הגדולים יש שינויים בהשוואה לספטמבר 2007 - אז נערך הסקר הקודם. נראה כי ברבעון האחרון של 2007 חלו שינויים משמעותיים, כך שהפופולריות שזכו לה , , ודיסקונט דעכה - ואת מקומן בטבלה תפסו לאומי, כי"ל, והחברה לישראל.
גם מניית , שזכתה ברבעון השלישי של 2007 לפופולריות רבה בקרב קרנות הנאמנות, איבדה מזוהרה. נראה כי הפסדי הבנק מהשקעותיו במכשירים פיננסיים מגובי משכנתאות הרתיעו מעט את מנהלי הקרנות והם הקטינו את הפוזיציות שלהם במניה.
בספטמבר 2007 הופיעה מניית הפועלים בחמישייה המובילה בקרב ארבעה מבין חמשת המנהלים הגדולים, ואילו בדצמבר היא זכתה להיכנס לטבלת המניות הפופולריות רק בכלל פיננסים. מעמדה נחלש גם בקרב הרשימה המלאה של עשרת המנהלים הגדולים בתעשייה, והיא יורדת למקום החמישי, כש-139 קרנות מחזיקות בה - בעוד שבספטמבר היא ניצבה במקום הרביעי והוחזקה בידי 154 קרנות נאמנות.
אוהבים להשקיע בבית
מגדל ביטוח היא מניית היתר הפופולרית ביותר בקרב עשרת המנהלים הגדולים. מגדל ביטוח היא חברה שמבחינת גודלה ויציבותה מתאימה להיכלל בקרב המדד המוביל בבורסה בתל אביב - ת"א 25 - אך מסיבות טכניות היא נסחרת כמניית יתר. הפופולריות של מגדל ביטוח דחקה את קווינקו למקום הרביעי.
ברן, שבעבר היתה אחת המניות הפופולריות ביותר מבחינת שווי השוק של האחזקות, אך בספטמבר נדחקה החוצה, שבה בדצמבר למקום השני. שחר המילניום ירדה למקום השלישי, מבני תעשייה התברגה למקום החמישי, ויואל פריורטק ונפטא נדחקו לחלוטין מהטבלה.
מהסקר של מיטב עולה כי מנהלי הקרנות שונים מאוד זה מזה בהעדפותיהם לגבי מניות היתר - בקרב חמשת המנהלים הגדולים אין תמימות דעים אף לא לגבי מניה אחת. בבחינת התפלגות האחזקות של מניות בישראל ובחו"ל עולה כי מתוך סך נכסי הקרנות של עשרת המנהלים הגדולים, כ-67% מושקעים במניות בישראל וכ-33% מושקעים במניות בחו"ל. נראה כי משבר האשראי שעמד ברבעון האחרון של 2007במוקד העניין, לא גרם למנהלי הקרנות להקטין פוזיציות באופן משמעותי במניות חו"ל, והם העדיפו להמתין להתבהרות התמונה.
המנהל הבולט בהשקעות במניות חו"ל הוא פסגות, ששיעור המניות בחו"ל מתוך סך הנכסים שהוא מנהל גבוה בהשוואה למניות בישראל: 13% מול 11% בהתאמה. לעומת זאת, אצל מנורה ופיא שיעור המניות בחו"ל הוא כ-2% מסך הנכסים המנוהלים, ואצל פריזמה שיעורן הוא 3% בלבד.
מנהלי קרנות הנאמנות מעדיפים את טבע ולאומי; ביתר - את מגדל ביטוח
שרית מנחם
17.3.2008 / 8:28