ליהמן ברדרס: השקל עדיין זול וצפוי להמשיך ולהתחזק; ישראל נראית כמקום השקעה בטוח

"יש מספר סיבות מוצקות שיובילו לכך שהשקל ימשיך להתחזק למרות התערבותו של בנק ישראל במסחר", כותבים בבנק ההשקעות ליהמן בררדס. למרות ירידה של של 11% מתחילת השנה אומרים בבנק ההשקעות כי השקל לא יקר במיוחד. בסך הכל השקל נמוך ב-4% מהרמה הממוצעת בה היה בעשר השנים האחרונות דבר שאי אפשר להגיד על המטבעות האחרים בשווקים המתפתחים.



חלק גדול מהיחלשותו של המטבע נובע גם מהורדות הריבית בארה"ב. בבנק מעריכים כי הריבית בארה"ב תרד בשלושת החודשים הקרובים לרמה של 1%. היום עומדת הריבית בארה"ב ברמה של 3%. הפער בין שתי הריביות בארה"ב וישראל יתקשה להצטמצם לאור העובדה כי האינפלציה גבוהה ב-1.5% מיעד האינפלציה של הממשלה כשברקע אין סימנים להאטה.



"ישראל נראית כמקום השקעה טוב לאור העובדה כי שוק המניות מניב תשואה גבוהה יותר מ-S&P 500. לא נהייה מופתעים לראות כי משקיעים מקומיים יביאו את כספם חזרהה לכאן לאחר הרווחים שהם גזרו בחו"ל", כותבים בבנק ההשקעות. ההיסטוריה מלמדת כי התערבות של הבנק המרכזי בהתחזקות המטבע יכולה רק לעצור את המגמה כאשר היסודת הכלכליים של המדינה הם חזקים", מציינים בבנק ההשקעות.

בליהמן ברדרס ממשיכים לנקוט באסטרטגיה של שורט על הדולר אל מול השקל (הימור שהמטבע האמריקאי ימשיך להיחלש) ולונג (הימור על התחזקות) על איגרות החוב הממשלתיות מסוג שחר.