מדד המחירים לצרכן מושפע פחות ופחות משער הדולר, אולם למרות זאת, האינפלציה ב-2008 תסתכם בשיעור גבוה מ-2% - אמצע יעד יציבות המחירים. זו תמצית הסקירה שהוציאו היום בבנק לאומי.
בלאומי מתייחסים ליחס ה"תמסורת" כלומר ליחס שבין תנועה בשער החליפין של הדולר למדד המחירים לצרכן. על פי הנתון הרשמי של בנק ישראל, כל תנועה של 1% בשער הדולר מזיזה את מדד המחירים לצרכן ב-0.3%. יחד עם זאת, מדובר בנתון מעט ישן ובשנה האחרונה החלו משכירי בתים רבים לערוך חוזים שמחירם נקוב בשקלים במקום בדולרים.
49% בלבד מחוזי השכירות בחודש פברואר ננקבו בדולרים לעומת 90% בשנת 2005. אי לכך, סבורים בבנק לאומי, שמשקל הדולר במדד המחירים לצרכן ירד ולכן את מעריכים את יחס התמסורת ב-0.1%-0.15% בלבד. פירוש הדבר הוא שבלאומי מעריכים כי כל תנועה של 1% בשער הדולר, מניעה את מדד המחירים לצרכן ב-0.1%-0.15% בלבד.
למרות הירידה בשער הדולר, שמושכת את מדד המחירים לצרכן מטה, סבורים בלאומי כי האינפלציה ב-2008 תעלה על אמצע יעד יציבות המחירים. היעד הממשלתי עומד על 1%-3% כך שבלאומי מעריכים כי האינפלציה תעלה על 2%.
התרחבות היצוא בהאטה
פרק נוסף בסקירה מוקדש לנושא סחר החוץ של ישראל. בלאומי מסבירים כי בחודשיים הראשונים של 2008 גדל הגירעון המסחרי של ישראל שכן יבוא המוצרים התרחב במהירות יחסית ליצוא. "כאשר בוחנים את התפתחות סחר החוץ בחודשים האחרונים, הרי שניכרת מגמה של האטה בולטת ביצוא הסחורות, בעיקר ביצוא של תעשיות טכנולוגיה עילית ותעשיות של טכנולוגיה מעורבת עילית".
עם זאת, לא מדובר בהאטה אלא רק בירידה בקצב ההאצה של היצוא. בלאומי מעריכים כי "האטה בהאצה" זו תורגש ביתר שאת בהמשך השנה בעיקר ביצוא לארה"ב.
בנק לאומי: למרות ששער החליפין משפיע פחות ופחות על המדד - שנת 2008 תסתיים באינפלציה גבוהה מ-2%
טל לוי
20.3.2008 / 10:09