בתי הזיקוק: רווחים של 134 מיליון שקל ברבעון הרביעי בעקבות עלייה בערך המלאי של החברה

הרווח הנקי של חברת בתי זיקוק חיפה, שבשליטת וקבוצת , הוכפל ברבעון הרביעי של 2007 לעומת הרבעון המקביל ב-2006 והסתכם ב-137 מיליון שקל. זאת, כתוצאה מקפיצה במרווחי הזיקוק ומעבר להכנסות מימון עקב ייסוף השקל כלפי הדולר.



בתי הזיקוק פועלת בזיקוק נפט גולמי למוצרים, כמו סולר ובנזין; בייצור חומרי גלם, כמו פוליאתילן ופוליפרופילן לתעשיית הפלסטיק באמצעות החברה הבת (50%) כרמל אולפינים; וכן בייצור חומרי גלם ארומטיים לתעשיות, כמו ייצור דטרגנטים באמצעות הבעלות המלאה בחברת גדיב.



הכנסותיה של בתי הזיקוק גדלו ב-25% ברבעון הרביעי של 2007 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2006 ל-5.1 מיליארד שקל. זאת, כתוצאה מגידול של 13% בהכנסות מזיקוק ל-3.5 מיליארד שקל ועלייה של 54% בחלקה של בז"ן במחזור של כרמל אולפינים ל-429 מיליון שקל. הרווח הגולמי בז"ן גדל ב-27% ברבעון הרביעי של 2007 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2006 והסתכם ב-247 מיליון שקל. הגורם העיקרי לשיפור ברווחיות הגולמית של בז"ן הוא ניתור במרווח הזיקוק של החברה, כלומר הפער בין ההכנסות ממכירת סל המוצרים של החברה לבין עלות הנפט הגולמי שהחברה רוכשת.



מרווח הזיקוק כולל עלויות של עסקות ההגנה על מלאי הנפט הגולמי והמוצרים קפצו ל-58.1 דולר לטונה ברבעון הרביעי של 2007, לעומת 30.9 דולר ברבעון הרביעי של 2006. קפיצה זו במרווח הזיקוק ברבעון החולף, שנבעה מרווחי מלאי, בולטת על רקע העובדה שמרווח הזיקוק הממוצע היה 60.3 דולר ב-2007 כולה, לעומת 51.2 דולר ב-2006.



המרווח ברבעון החולף היה גבוה משמעותית מממוצע המרווח שמתפרסם בידי סוכנות הידיעות רויטרס בעבור בתי זיקוק באזור הים התיכון, בעלי יכולת פיצוח נפט גולמי מסוג אורל, שברבעון הרביעי של 2007 היה 33.6 דולר לטונה.



הפער בין מרווח הזיקוק של החברה לבין המרווח שרויטרס מפרסמת נובע בחלקו מהרכב שונה של נפט גולמי שבתי הזיקוק מזקקת; הרכב ואיכות המוצרים שהיא מייצרת; וכן הפרשים בעתוי של קנייה ומכירה בעת עליית מחירים, כלומר רווחי מלאי.



העלייה במרווח הזיקוק תרמה 238 מיליון שקל לרווח הגולמי של מגזר הזיקוק ברבעון הרביעי, שקוזז חלקית (160 מיליון שקל) על ידי השפעת הייסוף בשער השקל כלפי הדולר על הוצאות השכר של החברה, וכן על התמורה מיצוא בהיקף של 38% מהמחזור הכולל של הקבוצה. הוא גם קוזז על ידי ירידה בהיקף הזיקוק ובכמויות שנמכרו.



יו"ר בתי הזיקוק, יוסי רוזן, מסביר שהחברה מגנה על המלאי התפעולי שלה, שהוא 55% מהמלאי של החברה, ואילו יתרת המלאי הבסיסי נהנית או חשופה לעלייה וירידה במחיר השוק עד לקביעת מחירי המוצרים המופקים ממנו.



הרווח התפעולי של חברת בתי הזיקוק גדל ב-27% ברבעון הרביעי של 2007 לעומת הרבעון המקביל ב-2006 והסתכם ב-144 מיליון שקל. השיפור ברווח התפעולי נבע מגידול של 73% ברווח התפעולי של מגזר הזיקוק ל-97 מיליון שקל - שקיזז ירידה של 6.5% ברווח התפעולי של כרמל אולפינים וירידה של 30% ברווח התפעולי של גדיב.



הרווח הנקי של בתי הזיקוק הושפע לטובה ממעבר להכנסות מימון של 32 מיליון שקל ברבעון החולף, בהשוואה להוצאות מימון של 15 מיליון שקל כתוצאה משיערוך יתרת אג"ח שהנפיקה החברה בשל היחלשות הדולר.



בתי הזיקוק, שניצלה היטב את הגאות בשוק האג"ח הקונצרניות ב-2007 לגיוס של 1.8 מיליארד שקל, תשתמש בתמורת ההנפקה להשקעה של 800 מיליון דולר, בין השאר לשדרוג מתקן זיקוק הגלם הגדול שלה כדי להרחיב את מגוון סוגי הנפט הגולמי שניתן לזקק. רוזן מסביר שהשלמת השדרוג תאפשר להתאים את סוגי הנפט הגולמי שמזוקק לביקוש בשוק ולמרווחים, תוך כדי מעבר רציף מסוג נפט גולמי אחד לשני ללא צורך בהדממת המתקן ואובדן ימי תפעול.



עלות שכרו של מנכ"ל בתי הזיקוק, ישר בן מרדכי, הסתכמה ב-2.7 מיליון שקל ב-2007. בתי הזיקוק תשלם לעובדיה מענק של 28.5 מיליון שקל בגין רווחי 2007, לאחר ששילמה 29 מיליון שקל בגין רווחי 2006. החברה תספוג תוספת שכר של 7.2 מיליון שקל ב-2008 בגין הסכם העבודה הקיבוצי החדש.