דרור זק"ש מהבינלאומי: יש סיכוי רב יותר שהדולר יגיע ל-3.7 שקלים לפני שיגיע לרמה של 3.3 שקלים

דרור זק"ש, מנהל חדר המסחר במט"ח ב, מספר על מסחר ער המתנהל הבוקר בשוק המט"ח. עיקר הביקושים מגיעים מהסקטור העסקי ומביאים את הדולר להיסחר הבוקר ברמה של 3.51 שקלים. זק"ש מעריך כי "יש סיכוי רב יותר שנראה את הדולר מגיע ל-3.7 שקלים לפני שנראה אותו מגיע לרמה של 3.3 שקלים".



לדברי זק"ש, "התחושה היא שלדולר יש תחתית חדשה - הנגיד הצליח בינתיים לעצור את קריסת המטבע האמריקאי. ארבעה גורמים עיקריים הם שמובילים להתחזקות הדולר: קניית הדולרים שביצע בנק ישראל לפני כשבוע, ההצהרה שניתנה ביום חמישי לגבי קניית הדולרים הצפויה בשנתיים הקרובות, הציפיה להפחתת הריבית הערב ב-0.5% והתחזקות הדולר בעולם".



"התחזקות הדולר בעולם נובעת בעיקר מסיבות טכניות", מסביר זק"ש. "היורו הגיע לרמה של 1.58 דולר ליורו והיה חשש שבנקים מרכזיים ינסו לעצור את המגמה הזו. משקיעים החליטו למכור יורו ולקנות דולרים. ההערכות הן כי היורו יגיע לרמה של 1.5 דולר ליורו. כרגע יש תיקון יפה בדולר וזה משפיע על מה שקורה בישראל. עם זאת, הפער עוד לא הושלם במלואו- לפני כ-3 שבועות נסחר הדולר ברמה של 3.6 שקלים", הוסיף.



בבית ההשקעות פריזמה מסבירים הבוקר כי ההתערבות במט"ח, עליה הכריז בנק ישראל, מהווה כ-30%-25% מהיקף ההשקעות נטו של ישראלים בחו"ל בשנת 2007, שעמד על כ-17.6 מיליארד דולר. כלומר, ביחס לשנת 2007 מדובר בגידול משמעותי בביקוש למט"ח נטו בהיקף של כ-30%.



מתחילת החודש התחזק השקל כנגד הדולר בשיעור ממוצע הגבוה משאר המטבעות (החזקים יחסית) של כ-5%. בפריזמה מעריכים כי בנק ישראל עשוי להביא באמצעות פעילותו לסגירת הפער שנוצר בין התחזקות השקל כנגד הדולר לבין התחזקות שאר המטבעות. מהלך של קיזוז הפעילות המקומית עשוי לחזק את השקל חזרה לרמות הנעות סביב 3.6 שקל לדולר בחודשים הקרובים.



עם זאת, מסבירים בפריזמה, הבנק אינו קובע את שער החליפין והצהרות בגין התוכנית עלולות ליצור גם Over shooting בטווח הקצר. במבט לטווח בינוני מצפים בפריזמה לשינוי כיוון בדולר בעולם מתוך ציפייה להתאוששות במשק האמריקאי ולכן מעריכים פיחות ל-3.80 שקלים לדולר בשנה הקרובה.