שוק המניות בארה"ב נמצא כעת באותה הרמה בה היה לפני תשע שנים. מניות, הנחשבות זה זמן רב להשקעה הטובה ביותר לטווח ארוך, היתה אחת ההשקעות הגרועות ביותר במהלך תשע השנים האחרונות, וביצועיהן נפלו אפילו מאלו של אג"ח ממשלתיות נמוכות תשואה.
מדד S&P 500 נמצא כעת באותה הרמה בה היה בחודש אפריל 1999, ובגילום תשלומי דיווידנד ואינפלציה, הניב בממוצע תשואה שנתי של 1.3% בלבד במהלך 10 השנים האחרונות - הרבה מתחת לממוצע ההיסטורי שלו, לפי נתוני חברת המחקר מורנינגסטאר. במהלך תשע השנים האחרונות, איבד המדד בממוצע ב-0.37% בשנה, ובשמונה השנים האחרונות, ירד ב-1.4% בשנה.
ההנחה המקובלת בשוק המניות היא כי משקיע שירכוש מגוון רחב של מניות ויחזיק בהן, יצליח להשיג תשואה טובה יותר מאשר על כל השקעה אחרת. אולם כלל זה אינו תקף לגבי מי שרכש מניות בסוף שנות ה-90 או ב-2000.
במהלך תשע השנים האחרונות, מדד S&P 500 היה בעל הביצועים הגרועים ביותר מכל תשעת כלי ההשקעות שאחריהם עוקבת מורנינגסטר, ובכלל זה סחורות, קרנות נדל"ן (ריט), זהב ומניות זרות. אפילו אג"ח ממשלתיות אמריקאיות, אשר במונחים היסטוריים מניבות תשואות נמוכות בהרבה מאשר מניות, הניבו תשואה גבוהה יותר ממניות בתקופה זו.
שוק המניות הניב תשואות נמוכות יותר מאשר השקעות אחרות גם בשנות ה-30 וה-70 של המאה הקודמת.
במהלך שתי תקופות אלה, היו שוקי המניות רושמים עליות חדות, אולם שבו ונסוגו אחר כך. נדרש למעלה מעשור בשני המקרים בטרם הצליחו שוקי המניות לרשום עליות מתמשכות. עם זאת, במהלך העשור הנוכחי, שיעור האינפלציה טרם הגיע לרמות שנרשמו בשנות ה-70, ושיעור האבטלה עדיין לא עלה לרמות שהיו בשנות ה-30.
העשור האבוד של וול סטריט: שוק המניות היה ההשקעה הגרועה ביותר בארה"ב מאז סוף שנות ה-90
סוכנויות הידיעות
27.3.2008 / 17:11