הערכת השווי של EMG - ספקית הגז הטבעי: 3 מיליארד דולר

הערכת השווי הוזמנה על ידי החברות השותפות ב-EMG, אמפל ומרחב שבבעלות איש העסקים יוסי מימן, וקרן תשתיות לישראל (IIF), בראשות קבוצת הראל ועו"ד יהודה רווה, המובילה את המשקיעים המוסדיים ב-EMG. "ענף התשתיות הוא הענף הסולידי והצומח ביותר בעולם, בייחוד בעתות מצוקה בשווקים הפיננסיים. המשבר העולמי לא פגע בתשתיות ודווקא עכשיו מוגדלות השקעות הממשלות דרכן לענף זה", אמר השבוע רווה, במפגש המשקיעים של הקרן. הקרן הובילה בקיץ 2007 את רכישת 4.4% ממניות EMG מקבוצת מרחב, לפי שווי של כ-2.1 מיליארד דולר. מאחורי הקרן עמדו כמה גופים מוסדיים ישראלים, בהם כלל ביטוח, הראל ומנורה.



גם המימוש החלקי שביצע מימן ב-2006, שבמהלכו מכר בעסקת בעלי עניין 12.5% ממניותיו ב-EMG לחברת אמפל הציבורית שבשליטתו, נעשה לפי שווי של 2.2 מיליארד דולר - שווי הנמוך ב-36% מהערכת השווי הנוכחית. ההערכה הנוכחית עתידה לפיכך להניב לאמפל רווח הון של כ-100 מיליון דולר. מדובר בהערכת שווי מחמירה משום שלדעת חברת הייעוץ היוון שונה של ההשקעות בפרויקט עשוי היה להאמיר את שווי החברה עד 3.9 מיליארד דולר.



קרן תשתיות לישראל, בניהולו של ירון קסטנבאום, השקיעה עד היום בחברת EMG, במיזם תחנת הכוח של דליה אנרגיות (20%) ובחברת הלוגיסטיקה סוויספורט (16%). קסטנבאום ציין כי הקרן צפויה להתחיל בהשבת ההשקעה עד סוף 2008, וזאת על רקע כוונת EMG להתחיל בחלוקת דיווידנדים עד סוף השנה. תחילת הזרמת הגז המסחרית של EMG לחברת החשמל צפויה כבר בחודש הבא.



ל-EMG חוזים סופיים לאספקת גז טבעי לחברת החשמל (2.5 מיליארד דולר), למפעלי נשר מקבוצת כלל תעשיות (125 מיליון דולר) ולתחנת הכוח המתוכננת של דוראד (2 מיליארד דולר). לחברת החשמל שמורה אופציה להגדלת רכישת הגז הטבעי מ-EMG ב-25% ולמשך חמש שנים נוספות.



EMG הוקמה ב-99' והוסמכה על ידי ממשלת מצרים לשווק גז מצרי בישראל במסגרת ההסכם המדיני שנחתם ב-2005 בין ממשלות ישראל ומצרים, שבו התחייבה מצרים לספק לישראל 7 BCM בשנה למשך 20 שנה. בקבוצת מרחב, השותפה הישראלית ב-EMG, סירבו להגיב.