טאו תשואות גבוהות באג"ח: התשואה על האג"ח הגיעה ל-17%; השווי הנקי של הנכסים נחתך ב-220 מ' ש'

השוק שעשה שמות בשווי החברה - לא ריחם גם על איגרות החוב של בן דב. בחודש האחרון עלתה התשואה על האג"ח מסדרה ב' לגובה של 17.3% - תשואה דו ספרתית שמאפיינת אג"ח זבל ומלמדת על ירידה חדה באמון המשקיעים באשר ליכולת החזר החוב של החברה.



טאו שהשליטה בה נרכשה על ידי בן דב לפני שלוש שנים עוסקת בהשקעות ומוטה בעיקר כלפי השקעות נדל"ן. הירידות החדות בשווקים גבו מן החברה מחיר יקר - נכון לסוף הרבעון השלישי של השנה מבין תשע השקעות קבועות שביצעה החברה לזמן ארוך בניירות ערך סחירים סבלו מירידות שערים חדות שהקטינו את תיק ההשקעה בניירו ערך של טאו ביותר מ-150 מיליון שקל.



האחזקות של טאו בסקיילקס (22.3%) ירדו לעומת שוויין בספרים ל-288 מיליון שקל; אחזקה של 4.99% בדלק נדל"ן ירדה ב-50% לעומת הספרים ל-78 מיליון שקל והאחזקה באזורים איבדה לעומת שווייה בספרים 24%.



האחזקה בדיסקונט השקעות שהינה חלק נכבד מהמאזן של טאו תשואות ירדה ב-13% אבל הודות לרווח מנגזרים על מניות דיסקונט השקעות הצליחה החברה להציג אותה בשווי גבוה יותר בשוק לעומת הספרים.



גם ההשקעות הקטנות יותר של טאו תשואות ספגו מטחים כבדים: אולימפיה ירדה בכ-16.5% לעומת הספרים; האחזקה בגילאון בשיעור של 14.1% שווה כעת רק 6 מיליון שקל מול 14.8 מיליון שקל בספרים והאחזקה של יולי שוקי הון בשיעור של כ-5% ירדה בשווי השוק לפחות ממיליון שקל.



דו"ח הרווח והפסד של טאו סיפק גם הוא הסברים ליחס השוק לניירות ערך של החברה: הפסד של 141 מיליון שקל מנגזרים וגידול חד בהוצאות המימון של טאו שגייסה בשנים האחרונות מאות מיליוני שקל באג"ח העביר אותה להפסד מפעולות של 9.6 מיליון שקל מול רווח של 90 מיליון שקל שנה קודם לכן. הודות לחלקה ברווחי חברות מוחזקות, הצליחה החברה להציג רווח נקי של 10 מיליון שקל.



טאו מצרפת לדו"חות גם את השווי הנקי של נכסיה בניכוי ההתחייבויות - ה-NAV. נכון להיום עמד שווי זה על כ-180 מיליון שקל וזאת לעומת שווי נכסי של 400 מיליון שקל באמצע 2007 - בשיא של המניה.