אפי אירופה מממנת מחדש את קניון פלורה פלאס בפראג: השלימה מימון של 632 מיליון שקל

את המימון מחדש קיבלה אפי אירופה, חברה בת של אפריקה נכסים, מידי בנק InvestKredit האוסטרי ומהבנק האירי-בריטי Anglo Irish.



הסדר המימון ניתן על סמך הערכת השווי שבוצעה לקניון ונקבה לו בתג מחיר של כ-1 מיליארד שקל. עלות ההשקעה בקניון הסתכמה ב-425 מיליון שקל, כך שהערכת השווי מגלמת תשואה של כ-135% מאז הקמתו של הקניון לפני כחמש שנים.



ב-2004 מכרה אפריקה נכסים 50% מהקניון לקרן ההשקעות האירית Quinlan Private לפי שווי של כ-688 מיליון שקל.



בחצי השנה האחרונה אין הודעות רבות על מימון מחדש מצד חברות נדל"ן. הריביות הן גבוהות, בעקבות משבר האשראי, ולא לכל חברה קל למצוא בנק שישמח לממן אותה.



מעניין, אם כך, להתעמק בתנאי האשראי של קבוצת אפריקה. מול הערכת השווי הגבוהה ניצב היחס של ההלוואה לעומת שווי הנכס (Loan to Value) שמסתכם בעסקה הנוכחית בכ-64%, כלומר הבנקים מממנים לאפי אירופה כ-64% מהנכס.



רק לפני שנתיים קבוצות כמו אפריקה ישראל היו מקבלות מהבנקים מימון מחדש בשיעור של 85%-90% מהנכס בקלות. שיעור של 64% מהנכס עשוי לרמוז על כך שמשבר האשראי בשווקים אילץ את המוסדות הפיננסיים לסגור את הברזים שזרמו בעבר ללא הבחנה לגבי טיב הלווים, וליהפך לסלקטיוויים, גם כשמדובר בחברות גדולות, יציבות ובעלות ניסיון בינלאומי.



גם העובדה שמדובר בבנקים אירופיים גדולים, אבל לא בנציגים של הענקים הפיננסיים העולמיים, כמו מורגן סטנלי, מריל לינץ' או ליהמן ברדרס, עשויה לרמז על מידת הגמישות של חברות כיום בחיפוש אחר מימון.



הזמן בו המימון הוא הכי חשוב



מצד שני, מי שירצה לנצל את ימי השפל הנוכחיים לניצול הזדמנויות, יצטרך לדאוג לעצמו למימון. גיוס באמצעות הנפקת אג"ח בימים כאלה הוא מסוכן עבור החברות. הוא עלול להסתיים בבושת פנים, עקב חוסר ביקוש מצד המשקיעים, ובצורך לשלם ריביות גבוהות.



דווקא במימון בימים אלה ייבחנו ההבדלים בין חברות הנדל"ן הרבות שאותן מובילים יזמים ישראלים. שחקני הנדל"ן הישראלים הקטנים יתקשו לבצע מהלכים מהותיים בחו"ל.



העסקה של אפי אירופה חוברת למימון בהיקף של 234 מיליון יורו שקיבלה החברה לפני חודשיים להקמת קניון אפי פאלאס בבוקרשט, רומניה, וממחישה את רצונה של אפריקה להמשיך בהתרחבות על אף המשבר הנוכחי.



גם גזית גלוב קיבלה באחרונה מימון מבנק הפועלים בהיקף של כ-400 מיליון יורו למימון עסקת רכישת השליטה בחברת הנדל"ן המניב האוסטרית מיינל יורופיאן לאנד. בנק הפועלים יעמיד לחברה מסגרת אשראי של 400 מיליון יורו לתקופה של שלוש שנים, עם אופציה להארכה בשנה נוספת. גזית לא שיעבדה לצורך העסקה נכסים ספציפיים, אלא בעיקר את מניות מיינל.



חברת דלק נדל"ן בוחנת באחרונה אפשרות לרכוש חברות נדל"ן שונות באירופה ותיאלץ גם היא לעמוד במבחן המימון.