קומברס הגישה הצעה לרכישת מלוא איגרות החוב להמרה שלה במחיר מלא של 420 מיליון דולר

המועד האחרון להיענות להצעה נקבעה ל-15 במאי. אם תיענה הצעת הרכש במלואה, תוציא קומברס מקופתה 419.5 מיליון דולר לתשלום עבור האג"ח שלה ומאזנה יהפוך נקי מהלוואות. נכון לסוף יולי 2007 היו בידי קומברס מזומנים וניירות ערך סחירים בשווי של 1.43 מיליארד דולר, כך שהחברה תוכל לממן את הצעת הרכש ממקורותיה שלה.



האג"ח של קומברס הונפקו ב-2003 ומיועדות לפדיון רק ב-2023. האג"ח לא משלמות ריבית וניתנות להמרה למניות לפי מחיר של 18 דולר, הגבוה ב-15% ממחיר המניה הנוכחי בוול סטריט (15.7 דולר). אתמול נסחרו האג"ח בנאסד"ק לפי מחיר של 89 סנט לכל 1 דולר ערך נקוב, המשקף תשואה לפדיון של 0.78%.



קומברס מספקת שירותי ערך מוסף ותוכנות בילינג (חיוב) למפעילות טלקום. בחודש שעבר חתכה חברת דירוג האשראי סטאנדרד אנד פור'ס (S&P) את דירוג האג"ח של קומברס לרמה של +B מרמה קודמת של -BB, בשל חוסר יכולתה של החברה לפרסם את תוצאותיה הכספיות בשנתיים האחרונות. התחזית להחזר החוב נותרה שלילית.



כבר לפני כשנתיים הוכנסה קומברס לרשימת המעקב של S&P, לאחר שמינתה ועדה מיוחדת לבדיקת דרך הענקת התגמולים לבכיריה, ועקב כך גם השהתה קומברס את פרסום דו"חותיה הכספיים. ההודעה על מינוי הוועדה היתה הסנונית הראשונה בפרשת הבקדייטינג (תיארוך בדיעבד) של האופציות שחולקו למנהלי קומברס, ושבעקבותיה התפטרו היו"ר והמנכ"ל קובי אלכסנדר ושניים מעוזריו.



בדיקת הפרשה הביאה לגילוי תרמיות בדרך רישום האופציות ובעקבותיה החלה קומברס לערוך מחדש את דו"חותיה הכספיים, שהוגשו לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC) מאז תחילת שנות ה-90'. תיקון תאריכי החלוקה דורש מהחברה לחשב מחדש את עלות האופציות שחולקו - מה שצפוי להפחית בצורה ניכרת את רווחיה באותן שנים. במהלך הבדיקה התגלו גם כשלים גם בדרך שבה הכירה החברה בהכנסות מפרויקטי תוכנה מורכבים וארוכי טווח, וכתוצאה מכך גם הושפעו נתוני הרווח וצבר ההזמנות שדווחו לציבור.



בסוכנות הדירוג ציינו אז כי הפחתת הדירוג משקפת את החששות הסובבים את אי-יכולתה של קומברס להגיש את דו"חותיה הכספיים ל-SEC מאז תחילת 2006, בשל חקירת נושא האופציות, המניפולציה ברישום הרווחים והצורך לבחון מחדש את דרך ההכרה בהכנסות.



ב-S&P חששו גם מהתחייבויות כספיות אפשריות של החברה, שעשויות לנבוע מהתביעה הייצוגית שהגישו נגדה בעלי המניות בשל הפסדיהם הכספיים מהפרשה, מחקירת ה-SEC נגדה וכן מהלוואה בסך 650 מיליון דולר, שלקחה על עצמה החברה הבת (63%) לצורך מימון רכישת החברה המתחרה, וויטנס. הלוואה זו, ש-40 מיליון דולר מתוכה כבר הוחזרו לפני כמה חודשים, מגדילה את ההתחייבות המאוחדת של קומברס ומחלישה את מצבה הפיננסי.