יובל בן זאב: "אם לבנק הפועלים יש קושי גדול לדעת מה יהיה מחר - אז בוודאי שגם למשקיעים"

בן זאב אומר כי במכשירי האג"ח מגובה הנכסים מסוג MBS (משכנתאות) יש קשיי נזילות קשים שמביאים לתנודתיות מאוד גבוהה והבעיה העיקרית לדעתו היא שיש תחושה שזה לא נגמר ומחר יכול להיות המשך.



לדבריו, יכול להיות שבגלל שמרנות רואי החשבון של הבנק יכריחו אותו לשלוח חלק גדול מהירידות הזמניות עליהן דיווח של קרוב ל-800 מיליון דולר לדו"ח הרווח והפסד לאחר שיסווגו כירידות קבועות ומכאן נוצרת רמת אי וודאות מאוד מאוד גבוהה שהמשקיעים לא מעוניינים בה. לדבריו בנק הפועלים מתנהל כאגע בשקיפות ולמשקיעים אין בעיה עם התנהלות זו אבל עם זאת הוא אומר כאמור כי יש קושי מאוד גדול לדעת מה יקרה בתיק בהמשך.



אלון גלזר מלידר שוקי הון מי שרק בימים האחרונים פירסם סקירה למשקיעים המוסדיים שמעלה חשש ממחיקות נוספות של מאות מיליוני דולרים והיה היחיד שהתייחס לבעייתיות הגדולה במוצרי ה-ALT A ו-ALT B בתיק של הבנק כלומר אג"ח מגובה משכנתאות ללווים שאין לגביהם דוקומנציה מלאה אומר כי החדשות הרעות שיגיעו מכיוון הבנק בשנה הקרובה יהיו ככל הנראה בעיקר כתוצאה מהכרה במחיקות ההו ןהזמניות כקבועות כלומר העברתן לדוח הרווח והפסד של הבנק. הוא גם חושש ממכשירים נוספים בבנק של SIV ו-CDO שבגינם מחק הבנק כבר מאות מיליוני דולרים באופן קבוע.



ביחס לפגיעה ביחס הלימות ההון של הבנק שיירד בעקבות המאורעותה אחרונים ב-0.35% אומר גלזר כי המשמעות היא כפולה: ראשית הבנק ייאלץ לבצע גיוס הון נוסף ושנית - הוא מעריך כי נראה ירידה מאוד חדה בדיבידנדים מהבנק בשנה הקרובה.



גם גלזר סבור כמו בן זאב כי הבנק מתנהל נכון מבחינת דיווחים ושקיפות אבל החשש הוא שהחלק מהמוצרים ידרשו מחיקות נוספות.



מאיר סלייטר מפריזמה אומר כי גם אחרי הדיווח הנוכחי אי אפשר להגיד שהמחיקות מאחורינו וכי יש סיכון לא מבוטל למחיקות נוספות שאינו תלוי בבנק וזו הבעיה הכי גדולה כרגע שכם הבנק תלוי בהתפתחות המשבר. לדבריו הפגיעה ביחס הלימות ההון בבנק יקשה עליו בשתי רמות: ראשית הוא אומר - אפשר לשכוח מחלוקת דיבידנדים ושנית האו סבור כי עלולה להיות פגיעה ברמת התפעולית של הבנק - מכיוון של מתן אשראי ומכיוון של רכישות חדשות בחול - השקעות נוספות ייאלצו להדחות, אומר סלייטר.