חוזה האשלג המפתיע עם סין דוחף מעלה את מניית כי"ל

מניות חברות הדשנים בעולם המשיכו לשבור שיאים על רקע הנסיקה במחירי הסחורות.



מניית כי"ל עלתה ב-3.7% במחזור של 419 מיליון שקל, 16% מהמסחר במניות אתמול, לשיא של 67 שקל המשקף שווי שוק של 24 מיליארד דולר לאחר שמניית PCS, יצרנית האשלג המובילה בעולם, עלתה שלשום ב-7.5%.



חוזה האשלג שנחתם שלשום בין חברות היצוא של יצרניות האשלג הקנדיות (Canpotex) והרוסיות (BPC) לחברת יבוא הדשנים סינופרט המחיש שוב עד כמה שוק הדשנים נהפך שוק שכוח המיקוח עבר בו בצורה מוחלטת למוכרים.



שנה לאחר שהוליכה באף את יצרני האשלג, עיכבה את החתימה על חוזה ההספקה במשך חודשים וגרמה ללקוחות אחרים להשהות עסקות חדשות, וכפתה על יצרני האשלג להסתפק בעליית מחיר מינורית של 10 דולרים לטונה - נאלצה סינופרט להכיר במציאות החדשה: הביקוש לאשלג כה גבוה עד, שגם הצרכנית של 16% מהתפוקה העולמית נדרשת לשלם מחיר שיא של 650 דולר לטונה ולספוג עליית מחיר של 400 דולר לטונה ביחס למחיר החוזה הקודם ולקבל כמחצית מהכמות שביקשה.



החוזה החדש הפתיע גם את קהילת האנליסטים, שמיהרה לעדכן את מחירי היעד. יובל זעירא, ראש מחלקת המחקר באי.בי.אי, העלה את מחיר היעד למניית כי"ל מ-60 ל-74 שקל - ב-14.5% יותר ממחיר הפתיחה של המניה אתמול. זעירא מציין שסינופרט תרכוש מיליון טונה בלבד מכל אחת מחברות היצוא -BPC ו-Canpotex. זהו היקף נמוך ביחס לצריכת האשלג הסינית, שנאמדת ב-8 מיליון טונה בשנה.



זעירא מעריך שהחוזה הוא חדשות מצוינות לכי"ל, משום שהוא מעיד שהיצרניות בטוחות ביכולתן למכור ואינן ממהרות לחתום על חוזי הספקה של כמויות גדולות לטווח ארוך, כנראה בציפייה לעליות מחירים נוספות ב-2008. לדבריו, כי"ל תוכל לנצל את מלאי האשלג הגדול שלה, כמיליון טונה, ולהגדיל המכירות לסין ולהודו.



דון קארסון, אנליסט במריל לינץ', מציין שהחוזה הסיני נחתם בתוספת מחיר שהיתה גבוהה ב-100 דולר לטונה מהערכותיו המוקדמות, ומדגיש שהסינים שילמו מחיר גבוה יותר מששילמה לפני חודש היבואנית ההודית (575 דולר לטונה בשער הנמל בוונקובר ו-630 דולר לטונה כולל הובלה וביטוח באחריות הסינים)



קרסון מעריך שהכמויות המצומצמות שהובטחו לסינים ורמת המלאי הנמוכה של אשלג בסין תביא לרמת מלאים נמוכה בתחילת 2009 ותתמוך בעליות נוספות במחיר האשלג. לדבריו, עליות המחירים יפקדו גם את השוק הצפון אמריקאי.?



לימור גרובר, אנליסטית בפסגות, מעריכה שהסינים ייאלצו לרכוש אשלג בשוק הספוט במחירים גבוהים משמעותית. בנוסף, המו"מ ב?2009 ייפתח כשהמלאי בסין נמוך משמעותית; מה שמציב את היצרניות בעמדה נוחה להעלאת מחירים נוספת. ?



להערכתה, העלאת המסים על יצוא דשנים מסין היא התפתחות חיובית גם בתחום הפוספט, שכן המיסוי על יצוא יקטין את ההיצע לשווקים אחרים ותתמוך בעליית מחירים נוספת. היא צופה שחוסר האיזון בין ביקוש להיצע יימשך בתחום הפוספט לפחות עד 2010 ובשוק האשלג עד ל?2011.