ביל גרוס מהמר נגד אג"ח ממשלתיות אמריקאיות: מחזיק בפוזיציות שורט על שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב

ביל גרוס - מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו - הפסיק להאמין באג"ח ממשלתיות אמריקאיות והחל להמר נגדן. קרן טוטאל ריטרן של פימקו, המנהלת נכסים בשווי של יותר מ-125 מיליארד דולר, דיווחה באחרונה על פוזיציה שלילית של 18% על שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב. במילים אחרות, הקרן משתמשת בנגזרים פיננסים כדי להחזיק בפוזיציות שורט על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות. לפי סוכנות הידיעות בלומברג, מדובר בצעד הדובי ביותר בו נקטה פימקו מאז שנת 2000.



בראיון לערוץ חדשות הפיננסים CNBC בתחילת החודש הביע גרוס את סלידתו מאג"ח ממשלתיות אמריקאיות, ואמר כי הן "הנכסים הכי מוערכים יתר על המידה בעולם כולו, ללא יוצא מן הכלל". מאז תחילת השנה, לפי בלומברג, רשמה קרן טוטאל ריטרן עלייה של 4%.



גרוס מהמר כי מחירי האג"ח הממשלתיות האמריקאיות ירדו וכי הבנק הפדרלי יפסיק את הורדות הריבית, לאחר שהוריד את הריבית בארה"ב ב-3% לרמה של 2.25% מאז ספטמבר. התשואה על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות ל-5 שנים עלתה אמש ב-0.07% ל-3.18%, והתשואה על האג"ח הממשלתיות לשנתיים טיפסה ב-0.29% במהלך השבוע לרמה של 2.41% - העלייה החדה ביותר שלה מאז 2001 - על רקע הערכות כי הבנק הפדרלי יאט או יפסיק לחלוטין את הורדות הריבית, שנועדו למנוע מכלכלת ארה"ב לגלוש למיתון.



במקביל להימור נגד האג"ח הממשלתיות האמריקאיות, מהמרת פימקו על אג"ח מגובות במשכנתאות והגדילה את מספר נכסיה המגובים במשכנתאות לרמה הגבוהה ביותר מזה שמונה שנים. בפברואר אמר גרוס כי בכוונתו להתחיל לרכוש אג"ח מגובות משכנתאות ואג"ח מוניציפליות, שמחיריהן צנחו בעקבות המשבר בשוק משכנתאות הסאבפריים בארה"ב. מאז, רכשה הקרן אג"ח מוניציפליות בשווי של יותר מ-1.5 מיליארד דולר.



פימקו צפתה את הקריסה של שוק הדיור בארה"ב ואת הורדות הריבית שביצע הבנק הפדרלי בעקבותיה, לדברי גרוס, והתמקדה באג"ח ממשלתיות קצרות. בפברואר אמר גרוס כי הקרן הגדילה את החזקותיה במזומן כדי להיערך למפולת על ידי כך שנשארה מחוץ לשוק. גרוס ציין כי כבר בשנת 2005, הגיעה פימקו למסקנה כי שוק הדיור צפוי לקרוס ואף שלחה מדי חודש אנליסטים שהתחזו לקונים של בתים למספר ערים בארה"ב, כדי להעריך את המצב בשוק.