הערך הגלום (EV) אוסף את כל שווי ההתחייבויות והרווחים העתידיים הצפויים מתיק ביטוח החיים, ומציג אותו כאילו הוא עומד היום למכירה בשוק. במילים אחרות: מגדל אוספת את כל ההתחייבויות והרווחים העתידיים ומהוונת אותם להיום כלומר מעניקה לכסף העתידי מחיר במונחי היום.
בשל קיומה של ריבית חיובית במשק, לכסף שמתקבל בזמנים שונים יש שווי שונה. ההיוון אוסף למעשה את כל הכסף המזומן שהחברה תייצר בעתיד ומעניק לו מחיר במונחי היום. כדי לבצע היוון יש צורך בבחירת הריבית כלשהי שתייצג את מחיר הכסף ותקנות האוצר קובעות כי ההיוון יתבצע ב"ריבית חסרת סיכון" - שיעור שלדעת אנליסטים במשק, גורם למספרים שמציגות החברות להיות מוטים כלפי מעלה.
מגדל מפרסמת את שיעורי הריבית (צמודת המדד) לפיה היא מהוונת את תזרימי המזומנים מהיום עד לשנת 2034. כך למשל בשנת 2008, עמדה ריבית ההיוון על 2.1% בעוד שבשנת 2017 מדובר בריבית של 3.64%.
הערך הגלום של עסקי ביטוח החיים של מגדל: 8.21 מיליארד שקל בסוף 2007
טל לוי
4.5.2008 / 11:04