שופרסל: קיפאון ברווח הנקי

רשת שופרסל, שבשליטת דיסקונט השקעות מקבוצת אי.די.בי, מסכמת רבעון ראשון יציב ב-2008 המעיד על עלייה בהכנסות אולם קיפאון ברווח הנקי, שנותר 72 מיליון שקל - בשל עלייה בהוצאות מימון.

ההכנסות של שופרסל עלו ברבעון הראשון של 2008 ב-6.4% והסתכמו ב-2.585 מיליארד שקלים. יותר מ-99% מהכנסות שופרסל הן מעסקי הקמעונות ומיעוטן מעסקי נדל"ן. שופרסל היא קמעונית מזון המפעילה 226 סניפים ופירוש הדבר כי היא רוכשת מזון ומוצרים מיצרניות ומוכרת אותן לציבור הרחב. המשמעות היא שסעיף עלות המכירות (כלומר עלות רכישת המזון מהיצרניות) גדול במיוחד והוא עלה ברבעון הראשון של 2008 ב- 5.8% ל-1.88 מיליארד שקלים. אי לכך, עלה הרווח הגולמי ב-7.8% ל-697 מיליון שקל. הוצאות התפעול של שופרסל, הכוללות מכירה, שיווק, הנהלה וכלליות, עלו ב-5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-566 מיליון שקל. אי לכך, מציגה שופרסל עלייה נאה של 22% ברווח התפעולי שהסתכם ב-131 מיליון שקל. מדובר ברווח תפעולי הנובע מעסקי קמעונאות המזון בלבד.

שופרסל אימצה את תקנות החשבונאות החדשות, IFRS, אשר מאפשרות לה לשערך מחדש את הנכסים שברשותה ולהציג את העליה כרווח. שופרסל מחזיקה בנדל"ן ושמאי העריך כי שווי נדל"ן זה עלה ב-45 מיליון שקל כך ששופרסל זוקפת הפרש זה כרווח נקי. אמנם, מדובר בסכום שמצטרף לשורת הרווח החשבונאי אולם לא מדובר במזומן שנכנס לקופת החברה שכן מזומן מתקבל רק לאחר מימוש, כלומר מכירת הנכס. תוספת זו מאפשרת לשופרסל להציג עלייה של 62% ברווח התפעולי (לאחר עליית שווי הנדל"ן) של 175 מיליון שקל לעומת הרבעון המקביל.

הוצאות המימון של שופרסל הוכפלו פי 4 והסתכמו ב-43 מיליון שקל: אמנם הכנסות המימון של שופרסל (כסף שהיא מקבלת כריבית עבור קופת המזומן) עלו מ-15 ל-23 מיליון שקל אולם הוצאות המימון עלו מ-26 מיליון שקל ל-66 מיליון שקל כך שבנטו, מדובר בעלייה חדה. אי לכך, מסתכם הרווח הנקי (לאחר מס) של שופרסל ב-72 מיליון שקל – בדיוק כמו הרווח שמציגה שופרסל ברבעון המקביל.