"הזהב השחור" לא עוצר: מחיר הנפט השלים זינוק של 10% תוך 4 ימים; נסגר מעל ל-123 דולר לחבית

מחיר הנפט הגולמי השלים זינוק של כמעט 10% בתוך ארבעה ימים, ונסגר בשיא של יותר מ-123.5 דולר לחבית על רקע חששות כי לא יהיה די בהיצע הנפט העולמי כדי לעמוד בביקוש הגובר ובעקבות ירידה בניצול כושר הייצור של בתי הזיקוק בארה"ב.



החוזים על הנפט הגולמי למסירה ביוני נסגרו במחיר שיא של 123.53 דולר לחבית, עלייה של 1.69 דולר, בבורסת הסחורות של ניו יורק. מחיר הנפט השלים בכך זינוק של 11.01 דולר או 9.8% בארבעה ימי המסחר האחרונים.



מלאי הנפט הגולמי בארה"ב גדל בשבוע שעבר ב-5.7 מיליון חביות ל-325.6 מיליון חביות, והשלים בכך גידול של 11.9 מיליון חביות בתוך שלושה שבועות, מסר היום משרד האנרגיה האמריקאי. עם זאת, מכון הנפט האמריקאי (API) דיווח על גידול של 621 אלף חביות בלבד במלאי הגולמי בשבוע שעבר, ל-320.4 מיליון חביות.



משרד האנרגיה האמריקאי מסר היום עוד כי ניצול כושר הייצור של בתי הזיקוק בארה"ב ירד בשבוע שעבר ל-85% לעומת 85.4% בשבוע הקודם.



"נתוני המלאי הגולמי בארה"ב היו חיוביים ולכן קשה להניח שהם ההסבר לעליית מחיר הנפט", אמר כלכלן חברת המחקר WTRG אקונומיקס, ג'יימס ויליאמס, לאתר חדשות הפיננסים מרקטווץ'. "אולי פשוט צריך להדביק לעליות במחיר הנפט את השם - אפקט גולדמן סאקס".



בנק ההשקעות גולדמן סאקס העריך שלשום כי מחיר הנפט עשוי לנסוק ל-200 דולר לחבית בתוך פרק זמן של חצי שנה עד שנתיים, במידה שההיצע בשוק לא יצליח לענות על הביקוש הגובר לנפט במדינות המתפתחות.



אנליסט גולדמן סאקס, ארג'ון נ. מורטי, אשר הצליח לצפות כבר בשנת 2005 את הזינוק הנוכחי במחירי הנפט הגולמי, כתב בדו"ח שהוציא שלשום כי "האפשרות מחירים בטווח של 200-150 דולר לחבית נראית סבירה ביותר עבור 24-6 החודשים הקרובים". במארס 2005 חזרה מורטי כי מחיר הנפט עשוי לזנק ל-105 דולר לחבית עד שנת 2009.



גולדמן סאקס העלה את התחזית שלו בנוגע למחיר הנפט לשנת 2008 מ-96 ל-108 דולר לחבית, את התחזית למחיר הנפט בשנת 2009 ל-110 דולר מ-105 דולר לחבית ואת התחזית ל-2010 מ-110 דולר לחבית ל-120 דולר לחבית.



"הסיבות להמשך עליית מחירי הנפט כבר נאמרו לא פעם בעבר - עלייה בביקוש בסין ובהודו, נפילת הדולר אשר הופכת את ההשקעה בנפט כגידור נגד אינפלציה, השקעות של ספקולנטים, סירוב ארגון אופ"ק להגדיל את ההיצע, חששות מפגיעה בתפוקה באיראן, עיראק וניגריה, וצווארי בקבוק בתחום זיקוק הנפט בארה"ב", העריך אתמול אנליסט הברוקר MF גלובל, ג'ון קילדף, דיווח אתר החדשות מרקטווץ'.



משרד האנרגיה האמריקאי העלה אתמול את תחזית מחיר הנפט הממוצע בשנת 2008 ב-9 דולרים לרמה של 110 דולר לחבית לעומת מחיר ממוצע של 72 דולר לחבית בשנת 2007. המשרד גם העלה את תחזית המחיר הממוצע בשנת 2009 לרמה של 103 דולר לחבית.



מחיר "הזהב השחור" זינק כמעט פי ארבעה בתוך ארבע שנים בעקבות נסיקת הביקוש הגלובלי לנפט, התייקרות עלויות הפקתו וחוסר יציבות פוליטית במדינות עתירות נפט - אשר הגבירו את החששות כי היצע הנפט לא יעמוד בביקוש, וגרוע מכך - כי שוק הנפט העולמי הגיע לשיא תפוקתו.



סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) מסרה בחודש שעבר כי תפוקת הנפט של רוסיה, יצרנית הנפט הגדולה בעולם, ירדה ברבעון הראשון של השנה - לראשונה זה עשור. הירידה בתפוקת רוסיה, שאינה חברה בארגון אופ"ק, נרשמה לאחר שתפוקת הנפט של המדינות שאינן חברות באופ"ק נותרה כמעט ללא שינוי מאז שנת 2005 על רקע ייקור עלויות הקידוח בשל מיקומם הנידח יחסית של שדות חדשים.



הידלדלות שדות הנפט של יצרניות נפט גדולות דוגמת בריטניה, נורווגיה ומקסיקו, חיזקה בשנים האחרונות את ההערכות כי העולם הגיע לשיא תפוקת הנפט. בה בעת, מדינות שתפוקתן ממשיכה לצמוח, עומדות בפני עלויות קידוח גבוהות יותר. כך למשל, עלות הפקת חבית נפט בקנדה, אשר נהנית מגידול בתפוקתה הודות להשקעות עצומות בדלק כבד במחוז אלברטה, עולה כעת על 65 דולר, לפי הערכות מסוימות.



סוגיית שיא תפוקת הנפט עלתה בראשונה לאחר שהגיאולוג מ. קינג יוברט הראה במחקר לפני 50 שנה כי תפוקתם של שדות נפט או מדינות הולכת וגדלה מדי שנה, עד שהיא מגיעה לשיא - פחות או יותר בשלב שבו מחצית מהעתודות נוצלו. מנקודת אל-חזור זו הולכת ומתכווצת התפוקה עד לאפס. תחזיתו של יוברט כי תפוקתה של ארה"ב תגיע לשיא ב-1970 התממשה בדיוק מפליא, ומאז הגיעו מדינה אחר מדינה בעולם לשיאי תפוקה.



בעשור החולף נרשמה ירידה בתפוקתן של יותר משני שלישים מיצרניות הנפט הגדולות בעולם, ובכלל זה למעלה ממחצית מדינות אופ"ק. התפוקה העולמית של נפט "רגיל" - ללא נפט כבד, קידוחים ימיים עמוקים ובקוטב ונוזלי גז טבעי - כבר הגיעה לשיאה ב-2004, לפי נתוני האיגוד לחקר שיא תפוקת הנפט והגז (ASPO). מספר גדל והולך של מומחים גורסים כי נקודת השיא בתפוקה העולמית הגיעה.



ההשלכות הכלכליות של שיא תפוקת הנפט עשויות להיות הרבה מעבר להתייקרות מחירי הדלק. הזמינות היחסית של הנפט והקלות שבה ניתן לזקק אותו יוצרות עודף אנרגיה - פער בין כמות האנרגיה המופקת מנפט לבין כמות האנרגיה הנדרשת כדי לשאוב אותו ולזקקו.



עודף אנרגיה זה מבטיח את קיומם של מאפיינים רבים של אורח החיים המודרני, בהם ניוד סחורות בעלות נמוכה, תהליכי פירבור עירוניים והעסקת חלק קטן מכוח העבודה בייצור מזון עבור מרבית הציבור המועסק בשירותים ובייצור. מצב זה עשוי להשתנות בעקבות שיא התפוקה, שאחריו תידרש השקעה גדולה יותר של אנרגיה בייצור כל חבית נפט - דבר שיצמצם את כמות אנרגיה המופנית לתפעול מגזרים אחרים של הכלכלה.



נכון להיום, אין בנמצא דלקים חלופיים שמייצרים עודף אנרגיה גדול יותר מזה של הנפט. בשל כך, צפוי שיא תפוקתו להיות שונה משיאי תפוקה קודמים, אשר בישרו על המעבר משימוש בעץ לפחם ועל המעבר מפחם לנפט - ושבעקבותיהם נרשם גידול בעודף האנרגיה הודות ליעילות גבוהה יותר של מקורות האנרגיה החדשים.