תפוקות שיא בתחנות הכוח בקליפורניה סייעו לאורמת טכנולוגיות לעקוף את תחזיות האנליסטים

החברה - שמתמחה בייצור הקמה והפעלה של תחנות כוח גיאותרמיות ויחידות כוח להפקת חשמל מחום שיורי - הרוויחה 10.1 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2008 - 24 סנט למניה. זאת, לעומת הפסד של 5.8 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2007, שהיה מהרבעונים הגרועים של החברה בשנים האחרונות.



אורמת עקפה בכך את תחזיות האנליסטים - שצפו שהחברה תציג רווח של 17 סנט למניה. הכנסות אורמת טכנולוגיות צמחו ב-12.4% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2007 - והסתכמו ב-69.4 מיליון דולר. הכנסות אלה היו נמוכות משמעותית מממוצע תחזיות האנליסטים - שצפו הכנסות של 76.4 מיליון דולר.



ההכנסות במגזר החשמל - כלומר ייצור חשמל בתחנות כוח גיאותרמיות ומכירתו על פי חוזי חשמל ארוכי טווח - גדלו ב-36% ברבעון הראשון של 2008 לעומת המקביל לו ב-2007. היקפן הגיע ל-59.5 מיליון דולר.



יורם ברוניצקי, מנכ"ל אורמת טכנולוגיות, מסביר שהגידול נבע מעלייה של 31% בתפוקת החשמל בארה"ב ברבעון החולף לעומת הרבעון המקביל ב-2007 - ל-572 אלף מגה-ואט שעה כתוצאה מתפוקות שיא בתחנות הכוח של החברה בקליפורניה אורמסה והיבר - ובפרויקט ממות', שבו מחזיקה החברה ב-50%.



החברה נהנתה גם מהעובדה שמחירי אספקת החשמל בפרויקט פונה בהוואי צמודים למחירי הדלק שמיובא להוואי ומשמש כמקור החשמל החלופי של חברת החשמל של הוואי. בנוסף סייעו לחברה גם מחירי החשמל בחוזים של החברה עם Southern California Edison שמעניקים בונוס לאורמת מעבר לכושר ייצור מינימלי.



הפעלת תחנת הכוח באמטיטלן בגוואטמלה במארס 2007 בהספק של 20 מגה-ואט הוסיפה לדברי יוסף טנא, סמנכ"ל הכספים של אורמת טכנולוגיות, 1.2 מיליון דולר ברבעון החולף.



גידולים אלה קוזזו חלקית מהפגיעה בהכנסות שנבעה מהחזרת תחנת הכוח בלייטה פיליפינים (80%) - שהספקה 39 מגה-ואט - לחברת החשמל המקומית בספטמבר 2007, בעקבות תום תקופת ההפעלה של התחנה לפי חוזה BOT.



הכנסות החברה ממכירת מוצרים - כלומר מייצור מערכות לתחנות כוח גיאותרמיות ויחידות כוח להפקת חום שיורי עבור אחרים ירדו ב-45% ברבעון החולף בהשוואה למקביל לו ב-2007 - והסתכמו ב-9.9 מיליון דולר. הירידה היא תוצאה של צבר ההזמנות החלש ל-2008 - שהגיע ל-36-34 מיליון דולר נכון לסוף 2007, ושל מדיניות ההכרה בהכנסות של פי שיטת השלמת העבודות.



צבר ההזמנות של החברה במגזר המוצרים גדל משמעותית ברבעון הראשון של 2008, שבו היא חתמה על חוזי תכנון רכש והקמה של תחנת כוח גיאותרמית ושתי יחידות כוח של חום שיורי בהיקף כולל של 100 מיליון דולר - כש-50 מיליון דולר מסכום זה כפופים עדיין לאישור ביצוע מהלקוח.



הרווח התפעולי התזרימי EBITDA גדל ב-105% ברבעון הראשון של 2008 לעומת הרבעון המקביל ב-2007 והגיע ל-27.5 מיליון דולר. השיפור ברווחיות נובע מעלייה ברווח הגולמי במגזר החשמל - מ-9% ברבעון הראשון של 2007 ל-35% ברבעון החולף. זאת בעקבות גידול בתפוקת החשמל, עלייה בהכנסות בחוזים שתעריפיהם מוצמדים למחיר הנפט וירידה של 2.6% בהוצאות התפעול בעקבות פתרון שורה של בעיות תפעוליות שהעיקו על אורמת טכנולוגיות ברבעון הראשון של 2007.



גורם אחר לשיפור הרווחיות הוא עלייה ברווח הגולמי במגזר המוצרים - מ-12% מהמחזור ברבעון הראשון של 2007 ל-18% מההכנסות ברבעון הראשון של 2008. זאת, בשל סיום האספקה של מוצרים לשני פרויקטים בארה"ב שלא כללו הצמדת מחיר האספקה לעלייה במחיר התשומות - מה שגרם להפסד בפרויקטים אלה.



השורה התחתונה נתמכה בירידה של 4.2 מיליון דולר בהוצאות המימון ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל ב-2007. השפעה זו קוזזה חלקית בהפרשה של 300 אלף דולר לירידת ערך השקעותיה באג"ח מובנות מסוג ARS. החברה מחזיקה כעת ב-ARS בשווי של 3.2 מיליון דולר שמסווגות כהשקעה לזמן ארוך. על שורת הרווח העיקה גם וכן בגידול של 500 אלף דולר בהפרשה בגין אופציות לעובדים - לרמה של 1.1 מיליון דולר.



התפתחויות מס חיוביות



דיתה ברוניצקי - מנכ"ל אורמת תעשיות, בעלת השליטה באורמת טכנולוגיות - אומרת כי יש התפתחויות חקיקתיות חיוביות בארה"ב שמצביעות על הארכת תוקף הטבת המס ליצרני אנרגיה ממקורות מתחדשים מעבר לסוף. 2008. ברוניצקי מצביעה גם על הדרישה שלפיה 20% מהחשמל באירופה יהיה ממקורות מתחדשים ב-2020 כמנוע צמיחה לביקוש לאנרגיה גיאותרמית ולאנרגיה של חום שיורי.



אורמת מתכננת להגדיל את כושר הייצור שלה ב-100 מגה-וואט - ל-511 מגה-וואט - בתחילת 2009 ולהשקיע בכך עוד 281 מיליון דולר שימומנו בין השאר מהגדלת קווי האשראי של החברה בעוד 50 מיליון דולר, ל-160 מיליון דולר - כולם לא מנוצלים לפי שעה.



ברוניצקי מוסיפה שהחברה מקווה שחבילת המימון לפרויקט להקמת תחנת כוח בהספק של 340 מגה-ואט בסרולה באינדונזיה (12.75%) תתבצע עד סוף 2008, אך אישרה כי עליית התשומות בשלוש השנים האחרונות גורמת לירידה בתשואה הצפויה מהפרויקט.



ברוניצקי אישררה את תחזית ההכנסות ל-2008. לפי התחזית, אלה יגיעו ל-245 מיליון דולר במגזר החשמל - לא כולל 9 מיליון דולר שהם חלקה של החברה - ו-70 עד 80 מיליון דולר במגזר המוצרים. עמידה בתחזית זו תצריך עלייה חזקה בהכנסות במחצית השנייה של 2008, שכן צבר ההכנסות במגזר המוצרים נכון לסוף 2007 עבור הרבעון השני של 2008 הגיע ל-6-8 מיליון דולר בלבד.