הפועלים: פז תשכיל למצות את מלוא הסינרגיה בין המגזרים כבר ברבעונים הבאים

פז נמצאת כיום בתקופה טובה מבחינת פעילותה, כשאנו צופים שהחברה תשכיל למצות את מלוא הסינרגיה בין המגזרים כבר ברבעונים הבאים. חברת פז פועלת בתחום בסיסי במשק, ועל כן מהווה השקעה דפנסיבית. להערכתנו, במיוחד כעת, בזמנים של חוסר יציבות ותנודתיות רבה, חשוב להתרכז במניות הפועלות בתחומים בסיסיים המאופיינים בביקושים קשיחים.



לאור המחיר הנוכחי בו נסחרת כיום מניית פז, אנו מעלים את המלצתנו למניה ל "תשואת יתר", במחיר יעד של 590 שקלים.



פז פועלת כיום בסביבה עסקית מעורבת, כשמחד ישנם גורמים חיובים שעשויים לחזק חלק מתחומי פעילותה, כגון הרחבת המתחמים הקמעונאים לצד צפי לגידול בצריכה לנפש. מאידך, גורמים סביבתיים בשוק הדלק העולמי, המשפיעים על התנודתיות במרווחי הזיקוק (עליית מחירי הנפט הגולמי), ועלולים לשחוק את שולי הרווח של הקבוצה. תחזיות המאקרו להמשך שנת 2008 למשק הישראלי תומכות בהמשך השיפור בתחום הקמעונאי, שהחברה להערכתנו תתמקד בו בשנים הקרובות. על פי תחזיות המחלקה הכלכלית של בנק הפועלים, יגדל התוצר לנפש בכ- 2.5% בשנת 2008, והצריכה הפרטית לנפש תצמח גם היא בכ- 2.8%.