וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

איך עושים 94% בשנת בורסה שחונה: השנה המוצלחת של אלקטרה מוצרי צריכה

רותם סלע

11.5.2008 / 18:04

הערכת שווי החברה מגיעה ל-1.48-1.15 מיליארד שקל



קבוצת הציגה הערכת שווי לחברה הבת, אלקטרה מוצרי צריכה (אמ"צ). הערכת השווי מתמחרת את אלקטרה מוצרי צריכה בשווי של 1.48-1.15 מיליארד. רף ההערכות התחתון משקף עלייה של 256% בשווי אלקטרה מוצרי צריכה מאז נרכשו החזקות הציבור בבורסה על ידי חברת אלקו ביוני 2007. איך זה קרה?



פעילות של אמ"צ מורכבת מפעילות קמעונית בתחום מוצרי החשמל הכוללת את הרשתות שקם אלקטריק ומחסני חשמל, ופעילות בתחום היבוא הכוללת יבוא מוצרים מתחומי מיזוג אוויר, מחשבים, תקשורת וחשמל, תחת המותגים: IBM, פיליפס, סוני-אריקסון, דל ואחרים.



ברבעון הראשון של 2008 נהנתה החברה מצמיחה של 11% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לכ-625מיליון שקל. ההכנסות כוללות את הכנסות הבין מגזריות (מכירות של חברות בתוך הקבוצה). הכנסות מגזר מוצרי הצריכה זינקו ב-21% ל-345 מיליון שקל לעומת מכירות מגזר הקמעונות, שהידרדרו ב-6% לכ-310 מיליון שקל.



סיפור תחייתה המחודשת של אמ"צ התחיל ביוני 2007, לפני פחות משנה אז פנתה חברת אלקו החזקות בהצעת רכש לציבור לכ-22% ממניות אמ"צ, שנסחרו בבורסה. בסופה של ההצעה נמכרו ההחזקות על פי שווי של 886 מיליון שקל לאמ"צ.



באותה עת, החזיקה החברה העוסקת בשיווק וקמעונות בחברת Airwell, העוסקת בייצור מזגנים וסבלה מהפסדים כבדים. באוקטובר 2007 העבירה אמ"צ את חברת Airwell לחברה הבת בקבוצת אלקו בעסקה של 438 מיליון שקל, בהתאם להערכת שווי חיצונית. השווי הנותר של אלקטרה צריכה לאחר מכירת Airwell והפחתתה ממחיר הצעת הרכש לציבור עמד על 448 מיליון שקל



בעקבות ארגון מחדש ומקיף בחברת Airwell, ירדו הפסדיה מ-154 מיליון דולר ב-2006 ל-2 מיליון דולר בלבד בשנת 2007. על פי הדו"חות השנתיים של 2007 עלו רווחיה של אמ"צ מ-36 ל-79 מיליון שקל. הערכת השווי משקפת לחברה מכפיל של 14.5 על הרווח של החברה ל-2007.



לפי הערכת בית ההשקעות פסגות, שוויה של אלקטרה ללא Airwell עומד על 850 מיליון שקל בלבד. גם לפי ערכות אלו, הנמוכות בהרבה מההערכות של גיזה - עסקת הרכישה של מניות אלקטרה בבורסה השתלמה לאלקו והעניקה לה תשואה של כ-94% בפחות משנה, בה ירדה הבורסה ב-10%.



מניית אלקו שירדה מתחילת 2008 ב-27%, נסחרת כעת בעליות חדות. על פי ההערכות בשוק, אלקו אינה מעוניינת למכור את גרעין השליטה באמ"צ, והיא מצויה במגעים ראשוניים עם גורמים אסטרטגיים ופיננסיים בשוק הישראלי.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully