נוצרת הזדמנות להשקעה במניות לטווח הארוך

מצד שני, בהחלט מוקדם לקבוע כי המשבר בארה"ב כבר מאחורינו. עיון מדוקדק יותר בנתונים שפורסמו בשבועות האחרונים, מראה כי המוטו העיקרי הוא "פחות גרוע מהחששות" ובהחלט לא חדשות מצוינות המעידות על צמיחה כלכלית מחודשת.



הבעיה הגדולה נשארת במקום בו החלה, שוק הדיור בארה"ב, שם לא נראה בינתיים כל שיפור. עודף ההיצע בשוק שנמדד על-ידי שיעור הנכסים הפנויים (vacancy rate) הגיע לשיא ברבעון הראשון של 2008 ועלול לעלות עוד בהמשך השנה, מה שיגרום להמשך לחצי מחירים בשוק הדיור. גם רמות חדלות הלווים, הן לווי ה-SUB PRIME והן לווי ה-PRIME, ממשיכות לנסוק: 17% ו-3.25% בהתאמה, נכון לתחילת השנה.
לכך יש להוסיף את רמת הנזילות הבעייתית, כאשר בנקים וגופים פיננסיים רבים עסוקים בביצור וחיזוק המאזן ופחות במתן הלוואות "תומכות צמיחה".



השאלה הגדולה היא, כמובן, מהם אפיקי ההשקעה המומלצים בסביבה כזו של אי ודאות, כאשר גם החלופות הסולידיות נראות לא אטרקטיביות במיוחד (ברוב המקרים הריבית על פיקדונות דולריים נמוכה מ-2% ואיגרות חוב של ממשלת ארה"ב נסחרות בתשואות נמוכות ביותר).



אין ספק שעבור משקיעים בעלי טווח השקעה ארוך נוצרת הזדמנות להשקעה במניות והחודש האחרון, בו רשמו המדדים עליות חדות, מהווה דוגמה טובה לכך שלעולם לא כדאי להישאר לחלוטין מחוץ לשוק. כמו כן, ניתן למצוא הזדמנויות גם בשוק האג"ח, שם נסחרות איגרות קצרות של גופים פיננסיים מובילים בתשואות גבוהות משמעותית מהריבית על פיקדונות, כאשר משקיע שרוכש איגרות אלה חשוף לסיכון של המוסדות הפיננסיים הגדולים בארה"ב.