אופנהיימר קובעים מחיר יעד למניית טבע הגבוה ב-18.8 אחוז ממחירה הנוכחי

שנת 2008
אנו מעלים את תחזיתנו למכירות לסך של 11 מיליארד דולר לעומת תחזיתנו הקודמת של 10.8 מיליארד דולר (צמיחה של 16.5 אחוז לעומת שנת 2007)ומשאירים על כנה את תחזית הרווח הנקי למניה על 2.67דולר. שנת 2008 צפויה להיות שנה מוצלחת לאור רצף לא מבוטל של השקות בבלעדיות, פוטנציאל צמיחה גלובאלי של הקופקסון וצמיחה בתחום המשאפים.



שנת 2009
אנו מעלים גם את תחזיתנו למכירות 2009 מרמה של 12.4 מיליארד דולר לרמה של 12.5 מיליארד דולר ומפחיתים את תחזית הרווח הנקי של 3.05 דולר ל-3 דולר.



תחזיתנו זו צופה צמיחה של כ-14.3 אחוז לעומת תחזיתנו ב 2008, שיעור צמיחה לא מבוטל בייחוד לאור שנת 2008 הצפויה להיות חזקה במיוחד.



סיכום



טבע ממשיכה להיות הסיפור הגנרי הטוב ביותר.
החברה החלה את שנת 2008 בצורה מוצלחת גם אם השוק התאכזב מעט מאי העלאת התחזיות (למרות חוזקת הקופקסון), ממחיקת ה-ARS ומהחולשה היחסית במשאפים.
מבט אל תוך שנת 2008 מבשר טובות ורצף של השקות משמעותיות.
אנו מאמינים כי אסטרטגיית החברה ויכולת המימוש שלה יאפשרו לחברת טבע להציג שעורי צמיחה גבוהים מהתעשייה הן ברמת ההכנסות והן בשורת הרווח הנקי.



אנו משמרים את דירוג ה-OUTPERFORM למנית טבע ואת מחיר היעד של מנית טבע על 53 דולר, הגבוה ב-18.8% ממחיר המניה בשוק שעומד על כ-44.6 דולר. לפי מכפיל של 17.5 לתחזיתנו המעודכנות לרווח הנקי למניה ב-2009.
מכפיל זה משקף פרמיה של כ-15-10 אחוז על המכפיל המקובל לקבוצה הגנרית.



אנו מאמינים כי טבע עדיין ראויה למכפיל מקסימלי בקבוצה, עם
פרמיה על פני חברות אחרות.