מנית גיוון נפלה על רקע אכזבה מצמיחה של 2% בארה"ב; אי.בי.איי הורידה המלצה ומחיר יעד

נראה עם זאת שרמת המכירות של החברה שהיתה נמוכה מעט מממוצע התחזיות והדשדוש המתמשך בשוק האמריקאי, שהוא השוק העיקרי של החברה, איכזבו את המשקיעים. הכנסותיה של גיוון אימג'ינג שפיתחה גלולת וידיאו לאבחון אי סדירויות במערכת העיכול צמחו ב-18% ברבעון הראשון של 2008 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2007 והסתכמו ב-27.1 מיליון דולר.

הכנסותיה של החברה בשוק האמריקאי גדלו ב-2% בלבד ברבעון החולף בהשוואה למקביל לו ב-2007 לרמה של 15.8 מיליון דולר. מספר גלולות הוידיאו לאבחון אי סדירויות במעי ירד ב 1%, ומספר ההזמנות החוזרות של גלולות עלה ב-5.7% בלבד.
"רמת המכירות בארה"ב אינה הפתעה. לא היינו מאשררים את התחזית למכירות של 130 עד 136 מיליון דולר ב-2008, כלומר גידול של 15% עד 20% במכירות, אם חשבנו שקצב הצמיחה ברבעונים הבאים לא יהיה דו ספרתי אלא יישאר בטווח של 2% או 3%", אומרים חומי שמיר מנכ"ל גיוון אימג'ינג ויובל ינאי סמנכ"ל הכספים של החברה.

שמיר וינאי מסבירים שהחברה עסקה ב 2007 בהיערכות לכניסתה של המתחרה חברת אולימפוס לשוק האמריקאי. כחלק ממאמץ זה סובסדו תחנות עבודה לפענוח הצילומים המופקים מגלולת הווידיאו כנגד התחייבות של הרוכשים לקנות 150 גלולות וידיאו וזאת על בסיס ההנחה שלקוח שירכוש את המערכת של גיוון לא יתפתה לנסות את זו של אולימפוס.

ההצטיידות המוגברת של הלקוחות ברבעון הראשון של 2007 מסבירה לדברי שמיר וינאי את הצמיחה האיטית בארה"ב ברבעון החולף.



מכירותיה של החברה באזור אירופה המזרח התיכון ואפריקה גדלו ב-39% ברבעון הראשון
של 2008 לעומת הרבעון המקביל לו ב 2007, בין השאר הודות להתחזקות של 14.5% בשער החליפין של היורו כלפי הדולר, והגיעו ל-8.2 מיליון דולר בעוד שהמכירות באזור אסיה-פסיפיק גדלו ב-75% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל לו ב 2007, בעיקר כתוצאה מהשקת גלולת הווידיאו למעי הדק ביפאן, והגיעו ל-3.1 מיליון דולר.



שמיר וינאי מציינים שהחברה מסרה עד כה עשרות תחנות עבודה ביפן ומתמקדת בניסיון להרחיב את בסיס הלקוחות שלה במדינה זו כדי לבלום את כניסתה הצפויה של אולימפוס גם לשוק זה. "אין סיבה שלא נגיע לקצב מכירות של 10 מיליון דולר בשנה ביפן עד סוף 2008", אומרים שמיר וינאי.

לדבריהם גיוון מצפה לקבלת אישור לשווק את גלולת הווידיאו בצרפת בימים או בשבועות הקרובים ואת האישור לשווק את המוצר בגרמניה ובאיטליה עד מחצית 2009 פעילות הבלימה של החברה הגבילה את נתח השוק של אולימפוס ל 7% עד 10% באירופה שבה אולימפוס כבר משווקת את הגלולה מזה שנתיים וחצי לדברי שמיר, אולם גרמו לשחיקה נוספת בשעור הרווחיות הגולמית ל 71.1% מהמחזור ברבעון החולף בהשוואה ל 73.9% מהמחזור ברבעון המקביל.



שמיר מגלה כי בכוונתה של החברה להחליט בתוך זמן קצר על העלאת מחירים בשוק האמריקאי וזאת למרות התחרות על רקע עלייה של 30% במחירי הבריאות בארה"ב מאז החל השיווק ב-2002 לעומת יציבות במחירי הגלולה של גיוון.



בעקבות הסדר הפשרה עם חברת אולימפוס במשפט הפטנטים עם גיוון עדכנה החברה את תחזית הרווח ל-2008 על בסיס Gaap ל 26 עד 34 סנט וזאת בהנחה שהוצאות המשפט ינועו בין 3.5 ל-3.7 מיליון דולר לעומת תחזית קודמת להוצאות של 5 עד 8 מיליון דולר.



נעה ויסברג, אנליסטית בבית ההשקעות איי.בי.איי הגדירה את התוצאות פושרות, והעריכה
שהצמיחה הנמוכה בארה"ב מעידה על רוויה ועל סביבה תחרותית. וייסברג הורידה את המלצתה למנית גיוון מקניה לנייטרלי ואת מחיר היעד מ-22 דולר ל-19 דולר. מחיר זה גבוה ב-22% ממחירה של גיוון בנאסד"ק בעקבות ירידה של 4.7% בתחילת המסחר.