רונן מנחם מבנק מזרחי: "מדובר באינפלציה הנובעת מביקושים ולא רק מעליית מחירי המוצרים"

"השינויים במדדים השונים בארבעת החודשים האחרונים ממשיכים להיות גבוהים ולחרוג משמעותית מתחום יציבות המחירים כך, המדד הכללי עלה ב-4.2% המדד ללא דיור עלה ב-5.9% והמדד ללא דיור וללא ירקות ופירות עלה ב-4.4%. מאחר ומדובר בנתוני מגמה, הם מספקים תמונה מלאה ו"אמיתית" יותר על סביבת המחירים".



"בשלושת החודשים הקרובים יעלה המדד, במצטבר, לפחות ב-1%, או 4% בקצב שנתי. במחצית השנייה של השנה יפחת שיעור השינוי ל-2.5% בערך, בקצב שנתי. בנק ישראל יצטרך לשקול האם הנתונים על מצב המשק חלשים דיים כדי להמשיך להחזיק ריבית נמוכה, תחת סביבת המחירים המאתגרת הניצבת מולו. להערכתנו, בנק ישראל שאף "לצלוח בשלום" את שלושת החודשים הקרובים, שכן בהמשך השנה ובתחילת 2009 הלחצים להעלאת ריבית עשויים לרדת משמעותית. המדד הגבוה לא יאפשר לו לעשות כן.



בנוסף, הנתונים האחרונים, בדבר הנסיגה החריפה במדד מנהלי הרכש ובמדד אמון הציבור, יתקשו לסייע לו להצדיק מידה מסוימת של "הבלגה" מוניטרית על המדד הגבוה של אפריל ולהמתין למחצית השנייה של השנה" הוא מסכם.