בעמוד 206 בתשקיף של רבינטקס מסתתרת אזהרת רווח

חברת רבינטקס, שמתמחה במוצרי מיגון אישי ובמיגון כלי רכב ומבנים, כללה בתשקיף מדף שפירסמה ביום חמישי שעבר אזהרת רווח לרבעון הראשון והשני של 2008. תשקיף המדף פורסם באתר האינטרנט של הבורסה קצת יותר משעה לפני סיום המסחר.



רבינטקס ירדה ב-5.3% ביום חמישי שעבר במחזור של 1.9 מיליון שקל, שגדול פי שלושה מהמחזור הממוצע במניה בשלושת החודשים האחרונים, והשלימה ירידה של 16% ב-12 החודשים האחרונים.



החברה מציינת בעמוד 206 שהיא צופה ירידה מהותית בהיקפי הפעילות ובשיעורי הרווח ברבעונים הראשון והשני, שתשפיע באופן מהותי לרעה על תוצאות הפעילות שלה. רבינטקס הסבירה את ההרעה בביצועיה בתנודתיות שמאפיינת את פעילותה, ונובעת מהעובדה שהיקפי המכירות ושיעור הרווח משתנים ממכרז למכרז ומחוזה לחוזה וכן מעיתוי פרסום המכרזים. עוד מציינת החברה כי תנאי ואופי המכרזים קובעים, בין היתר, את זמני האספקה ומשפיעים על מועדי ההכרה בהכנסה.



רבינטקס פועלת בארבעה תחומים: מיגון בליסטי גמיש - בעיקר אפודי מגן, שמבוססים על ריבוד בדים בליסטיים מסוגים שונים, ייצור מוצרי מיגון בליסטי קשיח - בעיקר קסדות במפעל בבית שאן, מיגון מערכתי, כלומר פיתוח ייצור והרכבה של זכוכית ממוגנת למבנים ולכלי רכב במפעליה בפתח תקווה ובאשדוד, ותכנון הנדסי וייצור של כלים והתקנים בשוק כלי הרכב הביטחוניים בארה"ב באמצעות החברה הבת האמריקאית, ברטק, עבור הקבלנים הראשיים הגדולים בתעשייה הביטחונית הבינלאומית ולמשרד ההגנה האמריקאי.



רבינטקס נסחרת בשווי של 235 מיליון שקל. החברה הרוויחה 15 מיליון שקל במחזור של 519 מיליון שקל ב-2007, בהשוואה להפסד של 3.3 מיליון שקל במחזור של 140 מיליון שקל ב-2006. החברה רשמה רווח תפעולי של 45 מיליון שקל ב-2007, לעומת הפסד תפעולי של 2.2 מיליון שקל ב-2006.







הגידול במכירותיה והמעבר לרווח נובעים, בין השאר, מאיחוד תוצאותיה של ברטק החל ברבעון השני של 2007. ברטק תרמה לרבינטקס מכירות של 304 מיליון שקל ב-2007. החברה הבת האמריקאית נהנתה מגידול משמעותי בתקציבי הביטחון של ממשלת ארה"ב כתוצאה מהמלחמה באפגניסטאן ובעיראק.



החברה זכתה במארס 2008 במכרז לאספקת אמבולנסים לצבא ארה"ב על פי הסכם מסגרת לשלוש שנים בהיקף לא מחייב המוערך ב-94 מיליון דולר, ובהזמנת עבודה של 920 אמבולנסים ב-2008 בהיקף של 27 מיליון דולר. ואולם שלושה שבועות אחר כך קיבלה הודעה מצבא ארה"ב ולפיה - בשל הגשת קבילות כנגד מזמין העבודה בגין זכיית ברטק במכרז - נדרשת החברה לעכב את ביצוע העבודה.



בעלת השליטה ברבינטקס היא חברת אינספייר שרכשה 60% ממניותיה בינואר 2007 תמורת 30 מיליון דולר, שהיו שווים אז 126 מיליון שקל, כלומר לפי שווי חברה של 211 מיליון שקל.