פרוטרום תציג שיפור משמעותי ביחס לרבעון קודם

תוצאות פרוטרום בשנת 2007 הושפעו במידה ניכרת מהתייקרות מחירי חומרי גלם ומעלויות צרוף חברות נרכשות (אשר התבטאו באי יעילות זמנית ובהוצאות חד פעמיות שהכבידו על רווחיותה). להערכתנו, במהלך הרבעון הראשון בפרט ובשנת 2008 בכללה תציג החברה שיפור בתוצאותיה, ומגמת שיפור זו צפויה לבוא לידי ביטוי ברבעון המסוקר. עיקרי השיפור צפויים לנבוע, להערכתנו, מהתאמה יעילה של מחירי המכירה בהתאם להתייקרות חומרי הגלם וממיצוי הסינרגיות בין הפעילויות הנרכשות לפרוטרום עצמה.
נציין, כי ברבעון המקביל אשתקד הציגה פרוטרום תוצאות טובות, ורווחיותה נפגעה רק ברבעונים שאחריו. בהתאם, רווחיות הרבעון צפויה להשתפר ביחס לרבעון הקודם, אולם (עדיין) לא ביחס לרבעון המקביל.



אנו מעריכים, כי החברה תרשום הרבעון גידול של כ-44 אחוז בהכנסותיה לעומת רבעון מקביל. מלבד הצמיחה האורגנית, צפוי כי יתר הגידול ינבע מהעלאת מחירי המכירה וצרוף החברות שנרכשו אשתקד. נציין כי, צרוף חברות אלה מרחיב את חוג הלקוחות של פרוטרום, ועל כן אנו מעריכים כי הגידול בהכנסות יהיה גבוה יותר מסך הכנסותיהן של החברות המצורפות.



להערכתנו, רווחיותה התפעולית תעמוד על 12 אחוז, רווחיות נמוכה ביחס לרבעון מקביל (12.9 אחוז), אך שיפור משמעותי ביחס לרבעון קודם (6.7 אחוז). להערכתנו, הרווחיות התפעולית תושפע לחיוב מצרוף חברת גיוורצמולר ומקיטון במשקל הוצאות המכירה והשיווק.



בהתאם לאמור לעיל, אנו מעריכים כי הרווחיות הנקייה תעמוד על 7.7 אחוז, רווחיות נמוכה ביחס לרבעון מקביל (9.5 אחוז), אך שיפור משמעותי ביחס לרבעון קודם (4.4 אחוז).



מחיר נוכחי: 30.4 שקל
מחיר יעד : 35.5 שקל



חזרה לאתר היועצים