ביום רביעי הודיעה מודי'ס כי תקלת מחשב שהתגלתה בתחילת 2007 הובילה את החברה להעניק דירוג AAA למכשירים פיננסיים אירופיים חדשים יחסית בשם CPDO (constant-proportion debt obligations) בשווי כולל של 4 מיליארד דולר. "פייננשל טיימס", שציטט מסמכים פנימיים של החברה, דיווח כי נגזרי האשראי הסבוכים שמרו על דירוג האשראי הגבוה שלהם במשך חודשים לאחר גילוי הטעות, לפני שמודי'ס הורידה את דירוג האשראי שלהם מוקדם יותר השנה.
ניירות CPDO, שערכן נפל בחדות בעקבות משבר האשראי העולמי והזינוק במספר עיקולי בתים בארה"ב, עושים שימוש בכספים מולווים כדי להמר על עסקות CDO (credit default swaps), המאפשרות להעביר סיכוני אשראי ומשמשות כביטוח נגד שמיטת חובות. לדברי בכירים במודי'ס, היו אמורים הניירות לזכות בדירוג הנמוך בארבע רמות מהדירוג אותו קיבלו בעקבות התקלה שהתגלתה במודל הממוחשב של החברה.
מאז שקרס שוק האג"ח המגובות במשכנתאות סאבפריים, שהוביל לפריצתו של משבר האשראי, ספגו חברות דירוג האשראי ביקורות חריפות מצד כלכלנים ופרשנים רבים שטענו כי הן תרמו ליצירתו של המשבר כאשר התמהמהו ולא הורידו בזמן את דירוגן של האג"ח המגובות במשכנתאות בסאבפריים, אלא לאחר שאלו כבר איבדו יותר מ-50% מעדכן.
התובע הכללי של מדינת קונטיקט, ריצ'רד בלומנטל, אמר אתמול בתגובה להודעת מודי'ס כי הוא חוקר חשד להונאה אפשרית בחברה שנועדה להסתיר את דירוג האשראי המוטעה של המכשירים המסובכים. גם הסנאטור צ'רלס שומר קרא לפתיחה בחקירה נגד החברה, ואמר כי על הרגולטורים האמריקאים לחקור את הפרשה ולנקוט בצעדי עונשין נגד החברה במידה ואכן יתגלה כי היא לא סיפרה על הטעות למשקיעיה באופן מיידי.
"נחשפנו לטענות לפיהן חל למעשה טיוח של טעויות אלה במודלים של מודי'ס המשמשים לדירוג ניירות הערך המובנים מסוג זה. השאלה היא האם הטעויות היו מכוונות, והאם מודי'ס ניסתה להסתירן לאחר שהתגלו", אמר בלומנטל.
מודי'ס, בתגובה, שכרה את שירותיו של משרד עורכי הדין סאליבן אנד קרומוול ופתחה בחקירה פנימית בנוגע לנסיבות שהובילו לתקלה. "מודי'ס מתקנת את המודלים האנליטיים שלה במקרה שמתגלה טעות, אך שינוי מוחלטת של שיטות הדירוג במטרה להסתיר טעויות אינו תואם את הסטנדרטים הניתוחיים של החברה", מסרה מודי'ס.
חברת הדירוג מוד'יס תיחקר לאחר שתקלת מחשב הובילה אותה להעניק דירוג AAA למכשירים פיננסיים סבוכים
אשר שכטר
22.5.2008 / 9:35