מלך האג"ח ממליץ: להתרחק מאג"ח ממשלתיות של ארה"ב

השינויים באופן מדידת האינפלציה ב-25 השנים האחרונות בלשכת הסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי, הובילו להערכה הנמוכה ב-1% לפחות של האינפלציה. זאת, לדברי גרוס, המכונה "מלך האג"ח". לכך תרמה גם התמקדותו של הבנק הפדרלי במדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה, במקום במדד הכללי, לדברי גרוס.



פימקו מעדיפה נכסים מבוססי סחורות ומניות זרות הנקובות במטבעות המדגימים "צמיחה ריאלית אותנטית", כדברי גרוס. "מלך האג"ח" אף המליץ למשקיעים להתרחק מאג"ח ממשלתיות של ארה"ב בשל התשואות הלא ריאליות השליליות שלהן, הנובעות מאינפלציה נמוכה באופן מלאכותי. "משקיעים עשויים יום אחד להתעורר ולגלות כי האינפלציה קרובה הרבה יותר ברמתה לרמות עולמיות, ממה שחשבו", אמר. שווקים מתעוררים כמו ברזיל, רוסיה, הודו וסין (מדינות BRIC) וכלכלות דומות, הם מועמדים ברורים על רקע האצת האינפלציה, לדבריו.



האינפלציה העולמית עומדת כעת על שיעור של 7%, אמר גרוס. ב-12 החודשים שהסתיימו באפריל נרשמה עלייה של 3.9% במדד המחירים האמריקאי, לפי נתוני משרד העבודה האמריקאי. מדד הליבה ירד ל-2.3% באפריל לעומת אפריל 2007.



קרן האג"ח של גרוס, פימקו טוטאל ריטורן, שנכסיה מסתכמים בכ-128 מיליארד דולר, זינקה ב-12% בשנה האחרונה ורשמה ביצועים טובים יותר מ-95% מהקרנות הדומות לה, לפי נתוני בלומברג.