"אקונומיסט": המשבר בשוק הנדל"ן רחוק מלהיות עולמי; מחירי הבתים נפלו בשנה האחרונה ב-5 מדינות בלבד

למרות התמונה האופטימית המתקבלת מהשוואת מחירי הבתים ברחבי העולם ברבעון הראשון של 2008 לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הזהיר "אקונומיסט" כי הנתונים השנתיים מציירים תמונה ורודה למדי, וכי בעוד כחצי שנה ייראה המצב עגום בהרבה בעקבות משבר האשראי העולמי, אשר הוביל להידוק תנאי האשראי והקשה על קבלת משכנתאות בשווקים רבים ברחבי העולם.



חלק משוקי הנדל"ן בעולם רשמו דווקא אחוזי צמיחה מרשימים ב-12 החודשים האחרונים, למרות אי הוודאות המוגברת שהתלוותה למשבר האשראי העולמי. סינגפור והונג קונג, שהרוויחו מהפיכתן למרכזים פיננסיים עבור כלכלות אסיה הפורחות, נהנו מצמיחה חזקה בשנים האחרונות. מחירי הבתים בסינגפור רשמו צמיחה של 29.8% ברבעון הראשון, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, ומחירי הבתים בהונג קונג עלו ב-28.2% ב-12 החודשים האחרונים. לפי סוכנות הנדל"ן DTZ דבנהאם טי ליונג, מספר הרכישות של בתים בסינגפור על ידי תושבים זרים זינקו ב-71% בשנה שעברה.



בין השווקים הנוספים שנהנו מעליות ניכרות במחירי הבתים במהלך הרבעון הראשון של השנה הנוכחית, למרות ההידרדרות החדה בשוקי נדל"ן אחרים ברחבי העולם: אוסטרליה, שוודיה וסין - בהן רשמו מחירי הבתים עליות דו-ספרתיות. בסין צמחו מחירי הבתים ב-10.7% במהלך הרבעון הראשון, לעומת עלייה של 11.3% במחירי הבתים בשוודיה ועלייה של 13.8% במחירי הבתים באוסטרליה.



שוקי הנדל"ן של ספרד ואירלנד, שפרחו בשנים האחרונות בשל שיעורי ריבית נמוכים במיוחד, רושמים כעת האטה חריפה. מחירי הבתים באירלנד נפלו ב-8.9% במהלך הרבעון הראשון של 2008, לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ובספרד מחירי הבתים אמנם רשמו צמיחה של 3.8% במהלך הרבעון, אך במונחים ריאליים מדובר בהאטה כיוון ששיעור האינפלציה במדינה הוא 4.2%.

להאטה בשוקי הדיור של אירלנד וספרד, התלויות במידה רבה במגזר הנדל"ן שלהן, עשויה להיות גם השפעה שלילית במיוחד על כלכלותיהן. לפי בנק ההשקעות גולדמן סאקס, משרות הקשורות לבנייה ולדיור הרכיבו כ-13% מכלל המשרות במגזר הפרטי בשתי המדינות, נכון לסוף 2007, לעומת 9% באמריקה ו-5% בגרמניה. ההשקעה בנדל"ן למגורים מהווה כ-11% מהתמ"ג האירי ו-9% מהתמ"ג הספרדי, לעומת 6% בלבד בארה"ב.



בדומה לארה"ב, אחת הסיבות העיקריות לירידה החדה במחירי הבתים באירלנד ובספרד הייתה הפריחה העצומה של השנים האחרונות, שהובילה לבנייה מוגזמת של בתים בשוק. יותר מ-4 מיליון בתים נבנו בספרד בעשור האחרון, לפי נתוני המכון המלכותי של סוקרי הנדל"ן בבריטניה (RICS), היצע הגדול בהרבה מכפי שהביקוש בשוק הצריך. בין 1996 ל-2006 עלה מספר הבתים שנבנו בספרד ב-187%, ומספר הבתים שנבנו באירלנד צמח ב-177% באותה תקופה. בעקבות משבר האשראי העולמי והידוק תנאי האשראי על ידי הבנקים, רשם מספר העסקאות שהושלמו בשוק הדיור הספרדי ב-24.4% בחודש פברואר, לעומת החודש המקביל בשנה שעברה.



בבריטניה, בה עלה מספר הבתים שנבנו ב-12% בלבד בין השנים 1996 ל-2006, בעקבות הגבלות תכנון שהוטלו על הקבלנים במדינה, הוכפלו מחירי הבתים במונחים ריאליים מאז 1999. כעת, בעקבות הידוק תנאי האשראי ורתיעתם של הבנקים מהענקת משכנתאות חדשות, צופה האנליסט אד סטנספילד מחברת קפיטל אקונומיקס כי מחירי הבתים ייפלו ב-20% לפחות.