יתרה מכך, צפי האינפלציה של בנק ישראל עמד על 3.1 אחוז- הגבוה ביותר בשלוש השנים האחרונות. ברם, גם התחזיות הרעות ביותר לא צפו אינפלציה של 3.5 אחוז אליה אנו צועדים.
מפרספקטיבה של רמת הכנסות קבועה, ישנה נחמה בהמשך עליית המחירים. לכן, אנו ממליצים על קניית אג"ח שקלי מלכתחילה.
סיבה נוספת שאנו ממשיכים את הגישה השוריות לגבי השוק הישראלי היא התחזקותו של השקל שהגיע הרבה יותר רחוק מאשר התערבותו של בנק ישראל במרץ השנה.
המשך התחזקותו של השקל, ישחק תפקיד מפתח באיזון תנודות האג"ח השקלי. תוכנית אגרסיבית של הדוק המטבע ירחיב את הפער בין האג"ח הדולרי לשקלי.
העלייה באינפלציה תרמה להורדת עקומת האיזון. איזונים קצרי טווח עתה, נראים יותר מציאותיים.
למרות זאת, נקודות איזון של כמעט 3 אחוז נראות כזניחות לעומת 2 אחוז של יעד האינפלציה.
על כן, למרות תמיכתנו בשקל, אנו תומכים במגמות ארוכות טווח על עקומת השקל ומעבירים את המלצתנו לקנות אג"ח שקלי לטווח של 10 שנים ולא דולרי לאותו טווח.
לאתר היועצים
דויטשה בנק: לקנות אג"ח שקלי לטווח של 10 שנים
TheMarker
25.5.2008 / 15:49