מעלות מורידה את הדירוג של אורד ל+BBB על רקע "מדיניות עסקית אגרסיווית"

חברת אורד, העוסקת בייצור ושיווק מערכות ביטחון, כיבוי אש ובקרת התנועה, ספגה ממעלות הורדת דירוג אגרות החוב שלה מדירוג ?A לדירוג BBB+ - שתי רמות מעל אג"ח זבל. הורדת הדירוג באה על רקע הודעת אורד מיום שלישי האחרון כי היא רוכשת 85% מחברת מערכות החשמל א.פ.ס.ק ב-60 מיליון שקל.



מעלות מוטרדת מהמחיקה בסך 10.2 מיליון שקל שרשמה החברה בגין פרויקט כביש 431. בפרויקט ביטלה נתיבי היובל, מקבוצת דניה סיבוס, את החוזה של אורד וחילטה את ערבויותיה באופן חד צדדי. אורד, שהייתה קבלן משנה בפרויקט, הודיעה כי תתבע את נתיבי היובל על הנזקים שנגרמו לה אך בינתיים הביטול והחילוט הובילו להרעת יחס כיסוי החוב של החברה.



בחברת הדירוג מתייחסים לרכישת א.פ.ס.ק וטוענים כי "למרות היתרונות הסינרגטיים הצפויים מאיחוד הפעילות של א.פ.ס.ק, תחזית הדירוג השלילית נובעת מהאתגרים שבהטמעת הפעילות של החברה הנרכשת", הטמעה מוצלחת של א.פ.ס.ק איננה נתפסת על ידם כמחויבת המציאות, והם מציינים כי הצלחת ההטמעה "עשויה להשפיע לחיוב על תחזית הדירוג של החברה".



אורד מוחזקת על ידי משפחת אדורם וקבוצת שמרוק המשמשת כזרוע ההשקעות של משפחת דיסני האמריקאית, שאחזקותיה כוללות בין השאר את חברת הבידור האמריקאית. מעלות מאמינה בניהולה העסקי של החברה אותה מובילה משפחת אדורם בגיבויה הפיננסי של שמרוק, אך אינה חשב בנוח מהמדיניות האגרסיבית בה היא נוקטת.