חברת הביטוח ג'נרלי צפויה להפגין ביצועים מאכזבים: רק ארבעה אנליסטים ממליצים על קניית המניה

רק ארבעה מתוך 30 אנליסטים העוקבים את מנייתה של ג'נרלי, המניה הנסחרת בבורסת איטליה ונחשבת לבעלת הביצועים הטובים ביותר מבין חברות הביטוח האירופיות ב-12 החודשים האחרונים, ממליצים ללקוחותיהם לרכוש את המניה, ו-14 מתוכם הפחיתו את מחיר היעד של המניה או את המלצותיהם למניית החברה בשלושת החודשים האחרונים. , ו- מחזיקים בהמלצת "קנייה" על המניה, בעוד שאנליסטים בבנק נטיקסיס הצרפתי ו מחזקים בהמלצות "מכירה" ו"תשואת חסר" על מניית החברה הוותיקה, שנוסדה לפני 177 שנים.



התחזיות לירידה במחיר המניה נובעות מחששות המשקיעים בנוגע לתוכניות ההתרחבות של החברה, וסירובה להוביל מהלך של קיצוץ עלויות והפחתה של משכורות הבכירים. יו"ר ג'נרלי, אנטואן ברנהיים, הצליח ב-26 באפריל לזכות בגיבוי מצד המשקיעים בניסיונו לסכל ניסיון של קרן הגידור האמריקאית אלגבריס אינווסטמנטס להחליף את הנהלת החברה.



אלגבריס, שנוסדה ב-2006, טוענת כי ג'נרלי צריכה לקצץ עלויות ולהפחית במשכורות הבכירים, בנוסף לשיפור מדיניות הניהול של החברה כדי לשפר את ביצועיה של המניה. באוקטובר האחרון תקפה הקרן את ברנהיים בן ה-83 במכתב פומבי, שבו נטען כי הוא מרוויח יותר מדי, אינו מאציל סמכויות ומבוגר מדי מכדי לנהל את החברה ביעילות. לפי סוכנות הידיעות בלומברג, ברנהיים השתכר 4.67 מיליון יורו (7.3 מיליון דולר) כולל בונוסים בשנה שעברה.



ג'נרלי, שמעסיקה 66 אלף עובדים ב-40 מדינות, הקימה מיזם ביטוח וכרטיסי אשראי בשווי של 5.1 מיליארד יורו בצ'כיה יחד עם חברת PPF, ובעתיד מתכננת החברה להרחיב את המיזם הצ'כי פי 2. בנוסף, מנסה החברה להגדיל את מכירות ביטוח החיים והפנסיות בשווקים מתעוררים כמו סין הודו, בעודה מתמודדת עם האטה בתעשיית הביטוח האיטלקית. בחודש שעבר אמר ברנהיים כי החברה שוקלת להגיש הצעה לרכישת חטיבת הביטוח דיירקט ליין של רויאל בנק אוף סקוטלנד ומתכננת רכישות נוספות בסך 5 מיליארד יורו בחודשים הקרובים.



המרד, שבו ניסתה לפתוח אלגבריס בניסיון להחליף את הנהלת ג'נרלי, הוביל משקיעים רבים להגדיל את אחזקותיהם בחברה, אך צפויים רבים למכור את מניותיהם. "חשבנו שאלגבריס תתחיל רעידת אדמה ולכן רכשנו מניות, אך שום דבר לא קרה - לא שינוי ולא אפשרות של שינוי", אמר סלבטורה פרובינזאנו, אנליסט מחברת IlNouvoMercato.it, לסוכנות הידיעות בלומברג.



ג'נרלי, אמר פרובינזאנו, "היא חברה יציבה ללא אחזקות בשוק הסאבפריים, דבר טוב בהחלט, אך כאשר חברות אחרות יתחילו להתאושש ממשבר האשראי, הן עשויות לחלוף על פניה במהירות".



הרווח השנתי הנקי של ג'נרלי זינק ב-75% ל-2.9 מיליארד דולר בין 2005 ל-2007. Axa הצרפתית, חברת ביטוח גדולה יותר מג'נרלי, רשמה עלייה של 52% בלבד ברווחיה באותה תקופה, עם רווח נקי של 5.7 מיליארד יורו בשנה שעברה. רווחיה השנתיים של אליאנץ הגרמנית, לעומת זאת, כמעט ושילשו עצמם באותה תקופה והסתכמו בשנה שעברה ב-8 מיליארד יורו.



מניית ג'נרלי נפלה ב-15% בשנה האחרונה, לעומת נפילה של 26% במניית אליאנץ ונפילה של 30% במניית Axa. למרות שספגה פגיעה פחותה מאלו שספגו מתחרותיה בעקבות משבר האשראי העולמי, הניבה מניית ג'נרלי תשואות מאכזבות בחמש השנים האחרונות. מניית Axa הניבה תשואה של 124% בחמש השנים האחרונות, לעומת תשואה של 130% עבור אליאנץ ותשואה של 62% באותה תקופה עבור מניית ג'נרלי.