תמיר פישמן על השוק היפני: שנת 2009 צפויה להציג נתונים גבוהים

בסך הכל צמח התוצר היפאני ב-0.8% ברבעון שפתח את השנה, ונהנה מהתחזקות בצריכה, שינוי מגמה בהשקעות בדיור והמפתיע מכל, תרומה חיובית מצד היצוא נטו.



ההשקעות הוכחו כנקודה החלשה במשק, ואילולא היחלשות הביקוש במגזר הציבורי, היה נתון הצמיחה עומד על 1%. המסמך הנוכחי מנתח את הנתונים המעודדים ומספק הערכות להמשך השנה.



הגידול בנפח היצוא עמד ברבעון הראשון של השנה על 4.5% ותרם 0.5% לתמ"ג.
התחזקות זו מתרחשת דווקא על רקע האטה אמריקאית, שעל פי ניסיון העבר גוררת היחלשות ביצוא היפאני.
לאור ההידרדרות הנרשמת במדד ISM, היה היצוא אמור להראות כבר סימני דעיכה. אז האם זה קורה באופן מושהה או שהולך ומתהווה Decoupling בין יפאן לארה"ב?



שנת 2009 צפויה להציג נתונים גבוהים, בסביבה של 4% צמיחה במשק היפני, לאור תחזיות לפעילות בריאה יותר בשוק האמריקאי.



נתוני פעילות המשק היפאני מעודדים אמנם, אך בעיקר בגלל שאף אחד לא ציפה ממנו לשום דבר.



רמות היצוא, הצריכה וההשקעה היו פשוט פחות נמוכות מהתחזיות.



בשקלול הגורמים, הצמיחה הצפויה למשק היפאני השנה היא באזור 1.25%.



פער התוצר חזר לטריטוריה חיובית ויוצר לחץ לעלייה אינפלציונית, גם על גורמי הליבה האינפלציוניים.



בשנת 2009, עם צמיחת תמ"ג של כ-2%, יתחיל פער התוצר להיסגר, הלחצים האינפלציוניים יתגברו שוב ושערי הריבית יתחילו סוף סוף לעלות מרמת 0.5% הנוכחית.



לאתר היועצים