פעילים: הכלכלה באירופה ממשיכה להפגין עוצמה

השווקים, שלפני כחודש עוד צפו הורדה של הריבית על היורו, כבר צופים שה-ECB האירופי ? שנחוש בינתיים הרבה יותר מבנקים אחרים בעולם להילחם באינפלציה גם על חשבון הצמיחה ? יעלה את הריבית כבר ברבעון השלישי של השנה.



מעבר לצמיחה הכללית של השווקים המתפתחים, נקודה מעניינת נוספת היא ההשפעה של מחירי הסחורות ובעיקר מחירי הנפט על הכלכלות באירופה.
ההשפעות השליליות של מחירי הסחורות ברורות, גם מכיוון האינפלציה והחובה להשאיר את הריבית על היורו גבוהה, מה שמייקר את ההשקעות של חברות אירופיות ומגדיל את הוצאות המימון שלהן, וגם מבחינת התשומות של היצואניות האירופאיות שהן צרכניות של סחורות.



אבל נראה כי הגל הנוכחי של העליות במחירי הנפט פוגע באירופה הרבה פחות מאשר גלים קודמים בגלל השימושים שעושים יצרני הנפט בעושר הנוסף שהתגלגל לפתחן.



בגלי עליות קודמים, כאשר מבחינת יצואניות הנפט הדולר היה חזות הכל, עיקר הנכסים העודפים הופנו לרכישה של אגרות חוב אמריקאיות על ידי המעטים שהתעשרו.
בגל הנוכחי לעומת זאת, העלייה בעושר במדינות המזרח התיכון וברוסיה, שהן המרוויחות העיקריות מהזינוק במחירי הסחורות, מתחלקת בין הרבה יותר אנשים פרטיים שהתעשרו בשנים האחרונות, ומגדילה את הצריכה של התושבים באותן מדינות, אשר עם רובן ליצואניות האירופיות יש יחסים מצוינים.



לכן אנו רואים את הייצוא בגוש היורו מחזיק בינתיים מעמד מול תנאים סביבתיים בהחלט קשים, ובעקבותיו את הכלכלות באירופה מאטות פחות מאשר הציפיות המוקדמות של מרבית החזאים.



לאתר היועצים