מרוב עצים לא רואים את היער; בפסגות מאמינים כי פיצול אלקטרה יציף ערך חבוי ומעניקים המלצת "קנייה"

מרוב עצי אחזקות לא רואים את ערך היער החבוי בחברת , כך מאמינים בפסגות ומעניקים למניית חברת האחזקות המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 672 שקלים, הגבוה ב-36% ממחירה בפתיחת המסחר היום.



חברת האחזקות אלקטרה מקבוצת אלקו פועלת בארבעה מגזרי פעילות עיקריים: פרויקטים למבנים ותשתיות, שירותי אחזקה וסחר הכוללים שירות למערכות מיזוג אוויר ומעליות ושיווק ציוד חשמלי, ומגזר הנדל"ן המניב המצוי תחת חברת המוחזקת רק בחלקה (72%) ע"י אלקטרה.



האנליסטיות לימור גרובר ונעם פינקו ממחלקת המחקר של פסגות מציינות בסקירתן על החברה כי "שינוי מבני לפיו תפוצל אלקטרה נדל"ן מאלקטרה ותהפוך להיות חברת בת במקום חברת אחות, יהיה חיובי ביותר למניית אלקטרה ויאפשר למשקיעים להעריך נכון את פעילות הליבה של החברה".



אם כך מהו שוויה האמיתי של ליבת החברה? בכדי לגלות את שווי פעילות הליבה, מנכות גרובר ופינקו את שווי האחזקות של אלקטרה באלקטרה נדל"ן, ונותרות עם שווי של 683 מיליון שקלים שמעניק השוק לפעילות שאר המגזרים. להערכתן "שווי זה נמוך משמעותית משווי המגזרים האמורים, המוערך על ידינו בכ-1.3 מיליארד שקל".



עם זאת פינקו וגרובר חושבות כי ערכה של אלקטרה גבוה עוד יותר. בסקירה הן מציינות כי שמו דגש על "מציאת השווי של מגזרי הפעילות שהם אינם אלקטרה נדל"ן", אך מוסיפות ש"להערכתנו אלקטרה נדל"ן נסחרת בחסר ולכן הענקנו לה מחיר יעד של 66.7 שקל למניה, מחיר הגבוה בכ-39% ממחירה בשוק". האנליסטיות מצינות כי התייחסות גם לשווי הכלכלי של אלקטרה נדל"ן היה מזניק את שוויה של אלקטרה עוד יותר, ל"מחיר יעד של 780, הגבוה ב-58% ממחיר המנייה כיום", הן מסכמות.