מנהלי הקרנות הבטוחים ביותר: אנליסט, א.ד. רוטשילד, הראל פיא, יובנק ומיטב

מצב השוק התנודתי הוליד מדד חדש מבית קרנות מידע זהב - מדד סיכון ספציפי לכל קרן. המדד החדש, שנוצר לפני כמה חודשים, בודק את הישגי הקרן בשוק סוער. בית קרנות מידע זהב מקיים גם דירוג משולב, הבוחן את ביצועי מנהלי הקרנות על פי 12 הכוכבים האחרונים שלו, כשהדגש ניתן לחודשים האחרונים.



המנהלים שקיבלו את הציון הגבוה ביותר בדירוג הסיכון החדש הם (לפי סדר אלפבתי): א.ד.רוטשילד, אנליסט, הראל פיא, יובנק ומיטב. כולם למעט יובנק - שעלה החודש מארבעה כוכבים - קיבלו חמישה כוכבים גם בחודש שעבר.



הראל פיא קיבל זה החודש השלישי ברציפות ציון של חמישה כוכבים, והוא בית ההשקעות היחיד שקיבל דירוג זה גם בדירוג המשולב וגם בדירוג הסיכון. דירוג סיכון של ארבעה כוכבים קיבלו אי.בי.אי, אקסלנס נשואה, הראל רקנאטי, מילניום, מרכנתיל, פסגות ופריזמה.



עמידות בתקופה שלילית



בתקופות תנודתיות, משקיעים שמים דגש על הימנעות מהפסדים, גם במחיר של ויתור על רווחים. לפיכך, שאלת ביצועי הקרן בשוק סוער ודובי נהפכת קריטית. עם זאת, המשקיע מצפה להרוויח, אחרת יבחר באלטרנטיווה חסרת סיכון לחלוטין. מכיוון שכך הדירוג מביא בחשבון גם את ביצועי הקרן.



מדד הסיכון בוחן את ביצועי הקרן בהשוואה לקרנות דומות בתקופות של ירידות ומכמת את עמידות הקרן בתקופה של מגמה שלילית, ללא קשר להישגי הקרן כשהמגמה חיובית. לכן, דירוג הסיכון למנהל הקרן, שמביא בחשבון את דירוג הקרנות עצמן, נותן ביטוי לביצועי המנהל בתקופות של ירידות.



מנהל שהקרנות שבניהולו הפסידו פחות בהשוואה לקרנות האחרות יקבל ציון גבוה יותר. בנוסף, מאחר שכל קרן נמדדת ביחס לקרנות דומות לה, לתמהיל של ההשקעה הקרן אין השפעה על הציון הסופי: מנהל של קרנות סולידיות לא יקבל ציון גבוה יותר, שכן אלה נמדדות ביחס לקרנות סולידיות אחרות.



מלבד הראל פיא, גם בתי ההשקעות אי.בי.אי, מגדל שוקי הון ופסגות קיבלו ציון של חמישה כוכבים בדירוג המשולב של קרנות מידע זהב למנהלי קרנות הנאמנות בחודש האחרון.



שלושה מהם מתמידים בדירוג גבוה תקופה ארוכה: אי.בי.אי זכה לדירוג של חמישה כוכבים 26 פעמים ברציפות, פסגות דורג 14 פעמים ברציפות, והראל פיא 12 פעמים ברציפות. מגדל שוקי הון הצטרף לקבוצה המובילה לפני ארבעה חודשים ומאז שומר ברציפות על דירוג גבוה.



דירוג קרנות מידע זהב מודד את הישגי המנהל לאורך תקופה של שנתיים, ובודק את המגמה - שיפור או ירידה - שבה הוא נמצא. קרנות מידע זהב מדרגת את קרנות הנאמנות על בסיס יחס תשואה (נטו) לסיכון ומדד סיכון ספציפי של כל קרן, בהתחשב במסלול המס וביחס לקרנות דומות. דירוג כל קרן נעשה בתוך קבוצת השייכות של הקרן והקטגוריה שלה.



נותנים משקל להתמדה



דירוג הכוכבים למנהל הקרן נקבע בכל חודש, לאחר שחושב לו ציון הצלחה כולל, על בסיס התוצאות שהשיגו כל הקרנות המדורגות שבניהולו. הדירוג לוקח בחשבון ביצועים של שנתיים, אך נותן משקל גדול יותר לחודשים האחרונים לעומת החודשים המוקדמים. באופן זה באה לידי ביטוי ההתמדה של מנהל הקרן בדירוג והמגמה שבה הוא נמצא - עלייה או ירידה.







בציון של ארבעה כוכבים בדירוג המשולב קיבלו (לפי סדר אלפביתי): א.ד. רוטשילד, אלטשולר שחם, יובנק, מיטב, ומרכנתיל. גם בקבוצה זו חלק מן המנהלים שומרים על דירוג נאה באופן עקבי: הוותיק ביותר הוא א.ד. רוטשילד, שמדורג עם ארבעה כוכבים 14 פעמים ברציפות. אחריו יובנק עם שמונה פעמים ברציפות ומרכנתיל, שזכה לדירוג של ארבעה כוכבים חמש פעמים ברציפות.



מצטרף חדש-ישן החודש הוא מיטב, לאחר שנה רצופה שבה דורג בשלושה כוכבים. בשנה שלפניה (אפריל 2006 עד אפריל 2007) דורג מיטב בחמישה או ארבעה כוכבים באופן קבוע. מנהל נוסף בקבוצה, אלטשולר שחם, שומר על מיקום גבוה - ארבעה או חמישה כוכבים - בתשעת החודשים האחרונים.



שלושה כוכבים קיבלו אפסילון, אקסלנס נשואה, דש, כוון, מודלים, מילניום, ופריזמה, כאשר אפסילון ומודלים הם המצטרפים החדשים. אפריקה ישראל ומנורה מבטחים ירדו אל מתחת לשלושה כוכבים ויצאו מהדירוג.