נגיד אחר היה מעלה את הריבית ב-0.5%

ריבית נומינלית של 3.5% היא ריבית נמוכה. מדובר בריבית ריאלית של פחות מ-1%. כך שלטענות התעשיינים נגד העלאת הריבית אין בסיס. בעקבות העלאת הריבית אתמול ב-0.25% גדל הפער בין ריבית בנק ישראל לריבית הפד האמריקאי (2%) ל-1.50%.
זהו פער גבוה, שיגדיל עוד יותר את זרם הדולרים לישראל וילחץ לכיוון של ירידות נוספות בשער הדולר. בינתיים הפיחות בדולר לא פגע ביצוא הישראלי, כפי שהוכיחו שלשום נתוני הלמ"ס: יצוא הסחורות והשירותים גדל ברבעון הראשון של השנה ב-12.2%.



הנגיד היה חייב להעלות את הריבית אתמול בשל האינפלציה הגבוהה במארס (0.3%), האינפלציה הגבוהה מאוד באפריל (1.5%), והערכות כי ב-2008 יחרוג שוב מיעד האינפלציה של הממשלה (1%-3%). הערכות עתה הן כי הריבית ב-2008 תהיה סביב 4%.



פישר התלבט בין העלאת ריבית של 0.25% להעלאה של 0.5%. ואולם האינפלציה אינה הכוח הכלכלי היחיד הפועל במשק. הכוח השני הוא הייסוף המואץ בשקל.



מדובר בכוח לא פחות חזק ולא פחות משמעותי לעתיד המשק, בעיקר לצמיחה ולתעסוקה. הוא פועל בכיוון הפוך לאינפלציה. הכוח השני חייב את הנגיד להוריד את הריבית או להותירה ללא שינוי. פישר שיקלל בין שני כוחות אלה.
לכן הוא העלה את הריבית ב-0.25%- ולא ב-0.5%. נגיד אחר, המחויב יותר ליציבות המחירים - כפי שהיו שני הנגידים הקודמים, דוד קליין ויעקב פרנקל - היה מעלה את הריבית במשק ב-0.5%.



לאתר היועצים